今日，Mirxes正式宣布新股配售，預(yù)計(jì)籌資約7億港元。2025年5月23日，Mirxes覓瑞成功登陸港交所主板，募集資金達(dá)10.86億港元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，若此次募資順利進(jìn)行，則在短短8個(gè)月內(nèi)Mirxes已累計(jì)募集資金近20億港元。這是一個(gè)清晰的信號(hào)：在精準(zhǔn)醫(yī)療的浪潮中，市場(chǎng)正在用真金白銀投票，選出他們認(rèn)為能在癌癥早篩賽道定義游戲規(guī)則的潛力標(biāo)的。

一、資本的邏輯：為何是它？

深究其邏輯，Mirxes至少向市場(chǎng)證明了四個(gè)具備吸引力的價(jià)值基點(diǎn)，構(gòu)成了其吸引近20億港元融資的核心支撐：

1. 說(shuō)到做到，執(zhí)行力就是最好的信用

在充滿不確定性的18A企業(yè)中，“預(yù)期管理”和“兌現(xiàn)能力”是衡量管理層可靠性的金標(biāo)準(zhǔn)。Mirxes自招股書披露以來(lái)，所承諾的關(guān)鍵里程碑——無(wú)論是核心產(chǎn)品的注冊(cè)審批，還是重要區(qū)域的商業(yè)合作——均在既定時(shí)間內(nèi)穩(wěn)步推進(jìn)或達(dá)成。這種“說(shuō)到做到”的紀(jì)錄，為投資者注入了強(qiáng)勁的信心，證明其并非在“講故事”，而是在“干實(shí)事”。在當(dāng)下市場(chǎng)，這種執(zhí)行力本身就是重要的安全墊和價(jià)值支撐。

2. 占據(jù)黃金賽道，模式清晰

Mirxes身處“體外診斷（IVD）”賽道，只需要抽一管血，不需要經(jīng)歷胃鏡即可完成胃癌篩查。這是一個(gè)商業(yè)模式清晰、用戶需求龐大的領(lǐng)域。與許多仍處于探索期的前沿療法不同，IVD產(chǎn)品一旦獲批，其市場(chǎng)導(dǎo)入和商業(yè)化放量的速度與確定性都相對(duì)更高。這意味著，Mirxes的成長(zhǎng)路徑更可預(yù)測(cè)、可追蹤，現(xiàn)金流可見(jiàn)性更強(qiáng)，有助于降低投資的不確定性。

3. 核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

顯著領(lǐng)先同行：在關(guān)鍵癌種（尤其是胃癌、肺癌）的早篩技術(shù)上，Mirxes是目前唯一拿下國(guó)內(nèi)許可的癌癥早篩產(chǎn)品的企業(yè)。相較于國(guó)內(nèi)主要同行，這不僅僅是技術(shù)上的領(lǐng)先，也在市場(chǎng)卡位、醫(yī)生教育、渠道鋪設(shè)和品牌認(rèn)知上形成了先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

前瞻性管線布局：公司沒(méi)有滿足于單一爆款，而是同步推進(jìn)結(jié)直腸癌等多個(gè)高發(fā)癌種的研發(fā)，并布局多癌種檢測(cè)。這種“單癌種深度突破+多癌種廣度覆蓋”的組合策略，既保證了短期業(yè)績(jī)支撐，又預(yù)留了長(zhǎng)期的增長(zhǎng)空間。

高企的準(zhǔn)入壁壘：國(guó)內(nèi)同類企業(yè)面臨嚴(yán)峻的資本市場(chǎng)環(huán)境與監(jiān)管審批挑戰(zhàn)，短期內(nèi)難以復(fù)制其上市融資及大規(guī)模商業(yè)化的路徑。Mirxes已建立的資本優(yōu)勢(shì)、上市平臺(tái)和先發(fā)卡位，形成了階段性的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

稀缺的數(shù)據(jù)資產(chǎn)：在深耕東南亞及大中華區(qū)的過(guò)程中，公司系統(tǒng)性地積累了亞洲最大、最相關(guān)的癌癥早篩真實(shí)世界數(shù)據(jù)庫(kù)。這不僅是算法迭代的燃料，更是未來(lái)與藥企合作、開(kāi)發(fā)診療一體化方案的基石，構(gòu)成了難以復(fù)制的生態(tài)優(yōu)勢(shì)。

4. 立足當(dāng)下，未來(lái)可期

公司的愿景不止于當(dāng)下，其發(fā)展藍(lán)圖清晰而扎實(shí)：今年有望迎來(lái)結(jié)直腸癌管線的重要進(jìn)展，后續(xù)多個(gè)單癌種及多癌種檢測(cè)項(xiàng)目將有序推進(jìn)。這一路徑之所以“靠譜”，是因?yàn)槠浣⒃谏鲜鏊袃?yōu)勢(shì)——已驗(yàn)證的執(zhí)行力、清晰的IVD模式、深厚的護(hù)城河與數(shù)據(jù)資產(chǎn)——之上，展示的是一條從胃癌早篩龍頭，走向全域癌癥早篩及健康管理平臺(tái)的潛在路徑。

二、超越檢測(cè)的想象力：“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”與“AI大腦”的化學(xué)反應(yīng)

如果說(shuō)融資20億是Mirxes的現(xiàn)在，那么先前其與晶泰科技的戰(zhàn)略合作，則指向了更具想象力的未來(lái)。此次合作的核心價(jià)值在于，Mirxes手中握有的、在業(yè)務(wù)拓展中持續(xù)積累的“亞洲人群癌癥早篩動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)庫(kù)”，將與晶泰科技的AI藥物研發(fā)與發(fā)現(xiàn)能力產(chǎn)生深度化學(xué)反應(yīng)。

這不再是單純的“賣檢測(cè)”，而是升級(jí)為“提供數(shù)據(jù)洞察”乃至未來(lái)參與“發(fā)現(xiàn)干預(yù)靶點(diǎn)”。這種從篩查服務(wù)向數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型平臺(tái)公司演進(jìn)的潛力，正逐步構(gòu)成其長(zhǎng)期價(jià)值的第二增長(zhǎng)曲線。

三、乘勢(shì)：站在全球趨勢(shì)的“順風(fēng)處”

據(jù)悉，美國(guó)國(guó)會(huì)正推動(dòng)多癌早篩納入醫(yī)保的進(jìn)程，如同為全球市場(chǎng)注入一劑強(qiáng)心針，清晰展現(xiàn)了支付端對(duì)這類創(chuàng)新技術(shù)的認(rèn)可趨勢(shì)與巨大市場(chǎng)潛力。此外，中國(guó)多層次醫(yī)療保障體系對(duì)腫瘤早篩的持續(xù)納入，正在穩(wěn)步釋放國(guó)內(nèi)的需求。Mirxes作為已拿證的“排頭兵”，處于相較有利的承接位置。

在這樣明確的趨勢(shì)下，一個(gè)已經(jīng)完成技術(shù)驗(yàn)證、手握稀缺牌照、并開(kāi)始兌現(xiàn)商業(yè)收入的亞洲龍頭，其價(jià)值將逐步被市場(chǎng)所認(rèn)知，或有望得到進(jìn)一步重估。

融資近20億港元，對(duì)于Mirxes而言，不僅僅意味著充裕的現(xiàn)金流，更代表了一次關(guān)鍵的“能量注入”，使其有能力從鞏固技術(shù)優(yōu)勢(shì)，快速切換到“市場(chǎng)擴(kuò)張”與“生態(tài)構(gòu)建”的新階段。對(duì)于投資者而言，Mirxes的故事已經(jīng)從“能否成功”的疑問(wèn)，轉(zhuǎn)向了“能有多成功”及“邊界在哪里”的展望。其航向與速度，無(wú)疑值得持續(xù)關(guān)注。