英偉達(dá)與OpenAI之間備受矚目的千億美元級合作計劃，目前正陷入停滯狀態(tài)。據(jù)知情人士透露，雙方原定于去年9月達(dá)成的這項協(xié)議，因英偉達(dá)內(nèi)部對交易條款存在疑慮而未能繼續(xù)推進(jìn)。該協(xié)議旨在幫助OpenAI訓(xùn)練和運行新一代人工智能模型，但近期英偉達(dá)高層對合作細(xì)節(jié)提出了新的考量。

根據(jù)此前披露的諒解備忘錄，英偉達(dá)承諾為OpenAI建設(shè)至少10吉瓦的算力基礎(chǔ)設(shè)施，并同意提供最高達(dá)千億美元的資金支持。作為回報，OpenAI將長期從英偉達(dá)租賃芯片設(shè)備。然而，這項被雙方稱為"史上最大計算項目"的協(xié)議，在簽署后數(shù)月內(nèi)便遭遇重大波折。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛近期向業(yè)界人士表示，初始協(xié)議僅具框架性質(zhì)，尚未形成具有法律約束力的最終條款。

合作停滯的直接原因指向商業(yè)層面的分歧。黃仁勛公開批評OpenAI在商業(yè)運營中缺乏紀(jì)律性，并對其應(yīng)對谷歌、Anthropic等競爭對手的能力表示擔(dān)憂。特別是谷歌Gemini應(yīng)用的快速崛起，直接沖擊了ChatGPT的市場地位，迫使OpenAI一度啟動緊急應(yīng)對機(jī)制。與此同時，Anthropic推出的Claude Code編碼助手也在專業(yè)領(lǐng)域形成競爭壓力，這些動態(tài)都引發(fā)了英偉達(dá)對投資回報率的重新評估。

對于英偉達(dá)而言，OpenAI的競爭態(tài)勢與其核心利益緊密相關(guān)。作為芯片設(shè)計商的最大客戶之一，OpenAI的技術(shù)發(fā)展速度直接影響英偉達(dá)的產(chǎn)品銷售。數(shù)據(jù)顯示，Anthropic已轉(zhuǎn)向亞馬遜Trainium芯片和谷歌TPU處理器進(jìn)行模型訓(xùn)練，谷歌Gemini也主要依賴自研TPU架構(gòu)。這兩種芯片對英偉達(dá)GPU市場構(gòu)成實質(zhì)性威脅，促使公司調(diào)整投資策略——去年11月英偉達(dá)宣布對Anthropic進(jìn)行最高百億美元的投資承諾。

市場對這項未竟協(xié)議的反應(yīng)呈現(xiàn)兩極化。去年9月協(xié)議公布時，英偉達(dá)股價單日上漲近4%，市值突破4.5萬億美元關(guān)口。但隨后OpenAI與多家芯片廠商簽署的系列協(xié)議，反而引發(fā)投資者對該公司償付能力的質(zhì)疑。OpenAI首席執(zhí)行官阿爾特曼承認(rèn)，當(dāng)前算力相關(guān)承諾總額達(dá)1.4萬億美元，是其預(yù)期收入的百倍以上，盡管高管強(qiáng)調(diào)實際履行金額會因協(xié)議重疊而降低，且支付周期將橫跨多年。

在合作重啟談判中，雙方討論焦點已轉(zhuǎn)向股權(quán)投資模式。知情人士稱，最新方案涉及英偉達(dá)在OpenAI當(dāng)前融資輪中投入數(shù)百億美元，但談判仍處于初級階段。英偉達(dá)首席財務(wù)官科萊特·克雷斯去年12月明確表示，公司尚未與OpenAI完成任何具有約束力的協(xié)議。這種謹(jǐn)慎態(tài)度在11月的監(jiān)管文件中也有體現(xiàn)，當(dāng)時公司警示投資者"無法保證最終協(xié)議能按預(yù)期條款達(dá)成"。

面對合作變數(shù)，雙方均保持戰(zhàn)略定力。OpenAI發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，英偉達(dá)技術(shù)始終是其系統(tǒng)運行的核心支撐，未來擴(kuò)展計劃仍將深度依賴該合作伙伴。英偉達(dá)方面則重申，作為OpenAI十年來的首選技術(shù)伙伴，公司期待繼續(xù)深化雙方在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的協(xié)同。這種表態(tài)與黃仁勛私下向業(yè)界傳達(dá)的信息形成微妙呼應(yīng)——他仍認(rèn)為以某種形式支持OpenAI至關(guān)重要，但具體方式需要重新評估。