深圳護(hù)家科技（集團）股份有限公司（以下簡稱“護(hù)家科技”）近日正式向港交所主板提交上市申請，計劃通過首次公開募股（IPO）沖刺“功效護(hù)膚第一股”。根據(jù)招股文件，此次募集資金將主要用于深化研發(fā)能力、擴大生產(chǎn)規(guī)模及強化品牌建設(shè)，摩根士丹利與中金公司擔(dān)任聯(lián)席保薦人。作為中國護(hù)膚品市場的新興力量，護(hù)家科技憑借旗下核心品牌HBN在改善型護(hù)膚領(lǐng)域快速崛起，成為行業(yè)關(guān)注的焦點。

HBN品牌自2019年推出以來，始終聚焦抗皺緊致、提亮美白等具體肌膚問題，以“為看得見的真功效而生”為理念，構(gòu)建了覆蓋36個標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品單元（SPU）的全面產(chǎn)品矩陣。截至2025年9月，其產(chǎn)品線已能滿足不同膚質(zhì)、全天候及多場景的護(hù)膚需求。根據(jù)灼識咨詢報告，按2024年護(hù)膚品零售額計算，護(hù)家科技不僅躋身中國護(hù)膚品市場前十大國產(chǎn)品牌之列，更成為其中最年輕的品牌，同時在中國改善型護(hù)膚品市場中占據(jù)皮膚學(xué)級國產(chǎn)品牌的領(lǐng)先地位。

護(hù)家科技的競爭優(yōu)勢源于其精準(zhǔn)的市場定位與差異化的產(chǎn)品策略。作為行業(yè)內(nèi)唯一為全線產(chǎn)品開展SGS等國際機構(gòu)認(rèn)證真人功效檢測的品牌，公司以科學(xué)實證支撐“真功效”主張，奠定了專業(yè)形象。其推廣的“早C晚A”護(hù)膚理念更成為行業(yè)潮流風(fēng)向標(biāo)，進(jìn)一步強化了品牌在消費者心中的專業(yè)認(rèn)知。這種策略不僅幫助公司快速切入市場，還為其后續(xù)發(fā)展積累了口碑與用戶基礎(chǔ)。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，護(hù)家科技展現(xiàn)了強勁的盈利能力與成長潛力。招股書顯示，2023年至2025年前九個月，公司收入與利潤實現(xiàn)同步增長。其中，2024年營收同比增長約6.9%，期內(nèi)利潤同比激增約232.5%；2025年前三季度營收增速放緩至10.2%，但利潤規(guī)模已超2024年全年。公司毛利率長期維持在較高水平，分別為76.6%、73.4%和75.3%，反映出其定價能力與成本控制優(yōu)勢。現(xiàn)金流狀況的持續(xù)改善為業(yè)務(wù)擴張?zhí)峁┝藞詫嵄Ｕ稀?/p>

股權(quán)結(jié)構(gòu)與中介團隊的支持為護(hù)家科技IPO增添了信心。創(chuàng)始團隊姚哲男及其配偶汪洋通過直接持股合計控制約76.19%的投票權(quán)，確保了決策效率與戰(zhàn)略一致性。外部投資者中，美圖公司以約23.81%的持股比例成為最大戰(zhàn)略伙伴，雙方在流量與營銷領(lǐng)域的協(xié)同潛力備受期待。聯(lián)席保薦人摩根士丹利與中金公司，以及貝克·麥堅時律師事務(wù)所等知名機構(gòu)的參與，進(jìn)一步提升了此次IPO的專業(yè)性與市場認(rèn)可度。

盡管護(hù)家科技已具備沖刺“功效護(hù)膚第一股”的實力，但行業(yè)挑戰(zhàn)仍不容忽視。隨著消費者對護(hù)膚品功效的關(guān)注度持續(xù)提升，以及本土品牌信任度的增強，市場競爭愈發(fā)激烈。如何在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品迭代及用戶體驗上保持領(lǐng)先，將是護(hù)家科技鞏固市場地位的關(guān)鍵。此次IPO若能成功，或?qū)槠涮峁└鼜V闊的資本平臺，助力其在全球護(hù)膚品行業(yè)中占據(jù)一席之地。