連續(xù)三年陷入虧損困境的光大永明人壽保險有限公司，在最新經(jīng)營周期中實現(xiàn)業(yè)績反轉。根據(jù)最新披露的償付能力報告，該公司2025年累計實現(xiàn)保險業(yè)務收入188.55億元，凈利潤達1.1億元，其中第四季度單季貢獻凈利潤0.4億元。這一數(shù)據(jù)標志著該公司自2022年以來首次實現(xiàn)年度盈利，打破了此前連續(xù)三年累計虧損36億元的困局。

財務數(shù)據(jù)顯示，2022至2024年間該公司歸母凈利潤分別為-13.59億元、-5.16億元和-17.09億元。盡管2025年成功扭虧，但行業(yè)分析指出，當前盈利規(guī)模與歷史虧損相比仍顯單薄，資本市場回暖帶來的投資收益成為主要助力因素。在可比同業(yè)中，該公司的盈利表現(xiàn)未顯現(xiàn)突出優(yōu)勢，徹底彌補歷史虧空仍需持續(xù)改善經(jīng)營質(zhì)量。

資產(chǎn)端表現(xiàn)方面，截至2025年四季度末，公司總資產(chǎn)規(guī)模達1414.2億元，凈資產(chǎn)30.82億元。全年累計凈資產(chǎn)收益率2.74%，總資產(chǎn)收益率0.08%，投資收益率4.74%，綜合投資收益率2.31%。近三年平均投資收益率4.50%，綜合投資收益率5.65%，顯示投資端收益波動特征。

償付能力指標呈現(xiàn)緊繃態(tài)勢。根據(jù)監(jiān)管要求，核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力低于120%的機構將被列為重點核查對象。該公司四季度末核心償付能力充足率73.85%，較上季度下降23.03個百分點；綜合償付能力充足率129.01%，下降8.28個百分點，已逼近監(jiān)管預警線。風險綜合評級雖連續(xù)兩個季度維持AA類，但償付能力壓力不容忽視。

為緩解資本壓力，該公司同步推進多項資本補充措施。股東增資方案顯示，計劃在2025年一季度引入不低于18.75億元的新資本。據(jù)預測，增資完成后下季度核心償付能力充足率將提升至85%，綜合償付能力充足率達144%。公司已于2025年12月25日成功發(fā)行12億元資本補充債券，期限10年，票面利率2.40%，募集資金專項用于補充附屬一級資本。

管理層調(diào)整引發(fā)市場關注。原總經(jīng)理張晨松接任董事長職務，該公司總經(jīng)理職位暫時空缺。現(xiàn)年51歲的張晨松擁有中國、北美、英國三地精算師資格，兼具特許企業(yè)風險分析師專業(yè)背景。其職業(yè)履歷涵蓋泰康人壽精算部、華誠人壽籌備組等機構，自2013年加入光大永明人壽后，歷任財務負責人、總精算師、首席風險官等要職，此次升任董事長被視為公司深化轉型的重要信號。

行業(yè)觀察人士指出，技術型高管掌舵與資本補充計劃的雙重推進，顯示該公司正著力構建穩(wěn)健經(jīng)營基礎。在實現(xiàn)年度盈利的基礎上，如何通過優(yōu)化業(yè)務結構、提升投資收益、強化風險管理等綜合措施持續(xù)改善償付能力，將成為新管理層面臨的核心課題。當前保險業(yè)正處于深度轉型期，該公司能否突破發(fā)展瓶頸值得持續(xù)關注。