紅棗行業(yè)龍頭企業(yè)好想你（002582）近日因一則業(yè)績(jī)預(yù)告引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。1月30日晚間，公司披露2025年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.5億元至9.5億元，較上年度虧損7195.77萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)大幅扭虧。然而，這份看似亮眼的成績(jī)單背后，主營(yíng)業(yè)務(wù)仍未走出困境。

業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵因素并非核心業(yè)務(wù)改善，而是源于參股公司投資收益。公告顯示，好想你通過(guò)參股湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱"鳴鳴很忙"）獲得巨額公允價(jià)值變動(dòng)收益。這家于1月28日登陸港交所的企業(yè)，上市后股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，四個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)65.68%，截至2月2日收盤總市值突破845億港元。作為早期投資者，好想你及其子公司合計(jì)持有鳴鳴很忙5.8355%股權(quán)，按最新股價(jià)計(jì)算持股市值約44億元人民幣，扣除7億元初始投資成本后，賬面浮盈高達(dá)37億元。

公司特別提示，鳴鳴很忙的公允價(jià)值評(píng)估工作仍在推進(jìn)中，當(dāng)前數(shù)據(jù)僅為初步溝通結(jié)果，最終金額需經(jīng)專業(yè)機(jī)構(gòu)核定。這種非經(jīng)常性損益的波動(dòng)性，恰恰暴露出主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨的持續(xù)壓力。數(shù)據(jù)顯示，2025年扣除非經(jīng)常性損益后，公司預(yù)計(jì)虧損5000萬(wàn)至8000萬(wàn)元，雖然較上年度8051.51萬(wàn)元虧損有所收窄，但紅棗及相關(guān)健康食品業(yè)務(wù)仍未形成穩(wěn)定盈利模式。

回顧企業(yè)發(fā)展歷程，這位曾經(jīng)的"紅棗第一股"正經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛。2020年出售百草味回歸主業(yè)后，營(yíng)收規(guī)模長(zhǎng)期徘徊在10億至20億元區(qū)間，始終未能突破瓶頸。盈利端表現(xiàn)更為嚴(yán)峻，2022年至2024年連續(xù)三年虧損，累計(jì)虧損額超過(guò)3億元；若剔除投資收益等非經(jīng)常性損益，扣非后虧損額更是達(dá)到3.5億元。行業(yè)分析師指出，剝離百草味后聚焦的紅棗業(yè)務(wù)技術(shù)含量偏低，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中缺乏溢價(jià)能力，這是導(dǎo)致業(yè)績(jī)低迷的核心原因。

面對(duì)主業(yè)困境，公司正在通過(guò)制度設(shè)計(jì)強(qiáng)化業(yè)績(jī)導(dǎo)向。最新公布的2025年員工持股計(jì)劃草案顯示，未來(lái)兩年業(yè)績(jī)考核目標(biāo)明確剔除投資收益影響：2026年凈利潤(rùn)需達(dá)2000萬(wàn)元，2027年提升至5000萬(wàn)元，且相關(guān)指標(biāo)均需扣除股份支付費(fèi)用及鳴鳴很忙投資收益。這種考核方式折射出管理層回歸主業(yè)的戰(zhàn)略決心，但如何提升紅棗業(yè)務(wù)科技含量、構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，仍是待解的關(guān)鍵課題。

市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，當(dāng)前消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，單一品類企業(yè)面臨更大挑戰(zhàn)。好想你若想重現(xiàn)往日輝煌，既需要深化紅棗深加工技術(shù)創(chuàng)新，也要探索健康食品領(lǐng)域的協(xié)同發(fā)展路徑。在投資收益帶來(lái)短暫喘息之際，如何將賬面浮盈轉(zhuǎn)化為持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，將成為檢驗(yàn)企業(yè)戰(zhàn)略定力的試金石。