近期，多位知名基金經理的季度報告引發市場關注，其中交銀施羅德基金楊金金的投資策略分析尤為引人注目。這位以逆向投資見長的基金經理，在最新季報中系統闡述了對當前經濟環境與市場矛盾的判斷，并披露了其重點布局的細分領域。

楊金金指出，當前經濟正處于關鍵轉折點，微觀層面多個行業龍頭企業的盈利與估值已觸達拐點，宏觀層面PPI指標有望隨企業盈利改善而回升，進而推動整體經濟企穩。這種判斷基于他對產能周期與市場定價機制的深入研究，他認為當前市場存在顯著的結構性錯配：成長板塊因流動性推動估值脫離基本面，而傳統行業龍頭卻因悲觀預期被嚴重低估，這種極端分化與2021年初的市場格局形成鏡像對照。

在投資策略上，楊金金堅持逆向布局理念，通過價值發現捕捉市場非理性定價帶來的機會。其組合配置聚焦兩類標的：一是已顯現經營拐點且估值處于歷史低位的行業龍頭，二是即將迎來周期反轉的潛力企業。數據顯示，這種策略在近期市場波動中顯現成效，其管理的部分產品重倉股出現顯著上漲。

具體到行業選擇，航空與建材成為重點配置方向。在航空領域，華夏航空、南方航空等個股在四季度進入前十大重倉名單，其中華夏航空當日漲停，中國國航漲幅超7%。值得注意的是，這些標的雖為新進重倉，但實際布局始于半年前，只是近期隨著行業基本面改善逐步加倉。財務數據顯示，華夏航空前三季度凈利潤同比增長105%，估值卻處于近十年30%分位線以下，形成典型的價值洼地。

建材板塊的布局更具時效性，江河集團、東方雨虹等標的均在2025年三季度首次建倉，四季度繼續增持。以東方雨虹為例，該股年內漲幅已達35%，但楊金金仍選擇持續加碼，顯示其對行業復蘇趨勢的堅定判斷。這種"左側布局、右側加倉"的操作模式，與其早期在黃金板塊的投資形成鮮明對比。

在黃金投資上，楊金金展現了其逆向思維的另一面。盡管近期貴金屬市場熱度攀升，但其管理的產品卻持續減持中金黃金，并在四季度將其移出前十大重倉。回顧操作軌跡，該基金自2022年一季度開始配置黃金概念股，期間獲得7-8倍收益，但自2025年起逐步獲利了結。這種"在市場狂熱時離場"的決策，與普通投資者常見的追高行為形成強烈反差。

市場分析人士指出，楊金金的投資框架具有三個顯著特征：一是堅持基本面驅動的價值發現，二是注重行業周期位置的精準判斷，三是保持操作策略的獨立性。這種不隨市場情緒起舞的投資方式，在當前波動加劇的市場環境中顯得尤為珍貴。其最新持倉變動顯示，化工有色板塊也開始進入視野，但具體標的尚未完全披露，引發市場持續關注。