存儲芯片正成為科技市場最受矚目的焦點。近期，全球存儲巨頭股價集體走高，SK海力士創(chuàng)下歷史新高，三星電子、美光科技、閃迪等企業(yè)同步上揚(yáng)，亞洲及港股相關(guān)概念板塊亦呈現(xiàn)強(qiáng)勁升勢。這場行情并非短期情緒驅(qū)動，而是AI技術(shù)演進(jìn)帶來的結(jié)構(gòu)性變革——內(nèi)存需求正取代算力成為制約AI發(fā)展的核心因素。

在最新投資者會議上，SK海力士釋放出強(qiáng)硬信號：今年所有客戶均無法獲得充足供應(yīng)。這一表態(tài)揭示了當(dāng)前市場的三大特征：需求缺口遠(yuǎn)超預(yù)期，價格攀升成為市場常態(tài)，廠商定價權(quán)全面回歸。公司預(yù)測，受AI客戶強(qiáng)勁需求與物理擴(kuò)產(chǎn)限制的雙重影響，存儲芯片價格將在全年維持上漲態(tài)勢。

供給端面臨的物理限制成為行業(yè)最大變量。SK海力士指出，潔凈室空間不足嚴(yán)重制約擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度，單純增加資本投入無法快速解決問題。這種剛性約束迫使客戶調(diào)整策略——重復(fù)下單不僅無法提升產(chǎn)量，反而會加劇價格上行壓力。Bernstein分析師警告，當(dāng)前內(nèi)存價格已呈現(xiàn)拋物線式上漲軌跡。

產(chǎn)業(yè)鏈格局正在發(fā)生深刻變化。上游廠商利潤空間顯著改善的同時，下游電子行業(yè)面臨成本激增挑戰(zhàn)。市場觀察人士認(rèn)為，AI行情正從算力領(lǐng)域向內(nèi)存與基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)散，形成三條投資主線：掌握定價權(quán)的核心存儲廠商、受益于量價齊升的配套環(huán)節(jié)（接口芯片、封裝測試等）、通過產(chǎn)品升級獲得生存空間的硬件制造商。

這場變革折射出AI技術(shù)發(fā)展的內(nèi)在邏輯。當(dāng)全球競相布局算力基礎(chǔ)設(shè)施時，內(nèi)存容量與傳輸速度的瓶頸逐漸顯現(xiàn)。沒有足夠內(nèi)存支撐，再強(qiáng)大的算力集群也無法高效運(yùn)轉(zhuǎn)。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，單個AI大模型訓(xùn)練所需的內(nèi)存容量較三年前增長超過20倍，這種趨勢仍在持續(xù)加速。

市場分析機(jī)構(gòu)指出，存儲芯片的持續(xù)走強(qiáng)標(biāo)志著AI產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入新階段。不同于算力領(lǐng)域的周期性波動，內(nèi)存需求具有更強(qiáng)的持續(xù)性特征。隨著AI應(yīng)用從訓(xùn)練向推理環(huán)節(jié)延伸，數(shù)據(jù)中心對低延遲、高并發(fā)內(nèi)存解決方案的需求將持續(xù)增長，這為具備技術(shù)優(yōu)勢的廠商構(gòu)筑了長期壁壘。