當(dāng)一線城市消費(fèi)者還在為“消費(fèi)降級(jí)”的討論熱度不減時(shí)，縣域市場(chǎng)的零食消費(fèi)格局正悄然重塑。一群被稱(chēng)為“小鎮(zhèn)青年”的群體，既不愿為品牌溢價(jià)買(mǎi)單，又對(duì)商品品質(zhì)有著明確追求，這種矛盾需求催生出全新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。一家通過(guò)整合區(qū)域品牌、以量販模式切入下沉市場(chǎng)的零食企業(yè)，用五年時(shí)間織就覆蓋全國(guó)28個(gè)省份的零售網(wǎng)絡(luò)，門(mén)店數(shù)量突破1.95萬(wàn)家，成為觀察中國(guó)消費(fèi)分層的重要樣本。

這家由湖南“零食很忙”與華東“趙一鳴零食”合并而成的企業(yè)，通過(guò)資源互補(bǔ)完成全國(guó)布局。其門(mén)店分布呈現(xiàn)顯著的下沉特征：縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)門(mén)店占比達(dá)59%，三線及以下城市門(mén)店占比66.2%。這種“農(nóng)村包圍城市”的策略，與一二線城市商超租金上漲、流量見(jiàn)頂形成鮮明對(duì)比。小鎮(zhèn)青年對(duì)高性?xún)r(jià)比零食的需求，與夫妻店品類(lèi)單一、體驗(yàn)不足的矛盾，成為企業(yè)擴(kuò)張的天然土壤。通過(guò)在同一縣域密集布點(diǎn)形成“1公里消費(fèi)圈”，盡管面臨邊際效益遞減的質(zhì)疑，但其2025年前三季度GMV仍實(shí)現(xiàn)74.5%的同比增長(zhǎng)。

支撐其擴(kuò)張的核心是獨(dú)特的商業(yè)模式。與傳統(tǒng)零售不同，該企業(yè)采用大包裝、低單價(jià)策略，單店SKU超過(guò)1800種，其中34%為定制產(chǎn)品。通過(guò)直連工廠的供應(yīng)鏈優(yōu)化，商品平均售價(jià)比超市低25%，但通過(guò)極致效率實(shí)現(xiàn)盈利。其構(gòu)建的48個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)中心形成24小時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)僅13天，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。數(shù)字化系統(tǒng)貫穿運(yùn)營(yíng)全鏈條，加盟商可通過(guò)APP獲取實(shí)時(shí)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)與補(bǔ)貨建議，總部則基于大數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)調(diào)整區(qū)域商品結(jié)構(gòu)。這種“中央賦能+本地靈活”的模式，使加盟店存活率顯著提升。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)印證了商業(yè)模式的成功。2022年至2025年前三季度，企業(yè)收入從42.86億元躍升至463.71億元，凈利潤(rùn)從0.82億元增至18.10億元，毛利率從7.4%提升至9.7%。值得注意的是，其收入90%以上來(lái)自商品銷(xiāo)售而非加盟費(fèi)用，這種與加盟商利益深度綁定的機(jī)制，既降低了管理成本，也增強(qiáng)了擴(kuò)張的可持續(xù)性。此次港股IPO計(jì)劃募集約36.69億港元，資金將用于供應(yīng)鏈升級(jí)、數(shù)字化系統(tǒng)優(yōu)化等六大方向，顯示企業(yè)更注重效率提升而非單純規(guī)模擴(kuò)張。

但高速擴(kuò)張背后暗藏挑戰(zhàn)。量販零食賽道競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，萬(wàn)辰集團(tuán)等對(duì)手也在沖刺資本市場(chǎng)，價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)上升。近兩萬(wàn)家加盟店的管理難度隨規(guī)模擴(kuò)大而增加，2025年某地門(mén)店因臨期商品處理不當(dāng)引發(fā)的投訴，暴露出品控體系的潛在漏洞。消費(fèi)者偏好快速變遷，健康化、功能性零食需求增長(zhǎng)，若產(chǎn)品創(chuàng)新滯后可能被新興品牌截流。盡管定制產(chǎn)品占比已達(dá)34%，但如何持續(xù)打造差異化爆款仍是長(zhǎng)期課題。

這家企業(yè)的上市進(jìn)程，折射出中國(guó)新消費(fèi)市場(chǎng)的深層變革。當(dāng)傳統(tǒng)零售陷入增長(zhǎng)瓶頸，下沉市場(chǎng)通過(guò)效率革命與數(shù)字化賦能，仍能培育出千億級(jí)企業(yè)。但資本市場(chǎng)的考驗(yàn)不止于規(guī)模，如何在擴(kuò)張中保持品控穩(wěn)定、持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品、構(gòu)建品牌壁壘，將是決定其能否從“現(xiàn)象級(jí)”走向“常青樹(shù)”的關(guān)鍵。這場(chǎng)由一包辣條引發(fā)的零售變革，正在書(shū)寫(xiě)中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的新篇章。