格隆匯2月27日｜瑞銀表示，已將美國股票的投資建議下調至中性，因美股在其他地區增長加速之際恐將落后。策略師列舉的原因包括：美國企業盈利對全球增長的敏感度相對較低、估值偏高、資金向美國以外分散的趨勢以及美元的下行風險等。他們表示：“美國是各主要地區中經營杠桿最低的，因此若全球增速升至3.5%以上，從歷史看美股表現將落后。”瑞銀預計2026年全球GDP增速為3.4%。隨著科技巨頭回報減弱及國內政策制定陷入混亂，全球投資者正從美股撤離，尋求替代選擇。美元疲軟是另一個推動因素。策略師表示，從我們在北美市場的營銷情況看，資金無疑將流向全球。ETF資金流顯示分散化正在發生。盡管如此，美國市場規模龐大，即使是中性配置也仍將占較大比重，美國股票在MSCI全球股票指數中占比超過70%。