中東局勢波云詭譎，國際油價瘋狂“過山車”。

受此影響，市場正大幅修正美聯(lián)儲利率路徑預判，年內(nèi)加息概率走高。

美東時間周一，美聯(lián)儲理事米蘭、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比、舊金山聯(lián)儲主席戴利分別發(fā)聲，談美聯(lián)儲未來走向。

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撲朔迷離

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美伊沖突催生的能源通脹壓力持續(xù)傳導，成為懸在美聯(lián)儲貨幣政策之上的“達摩克里斯之劍”。

周一，特朗普宣稱美國與伊朗進行了“完美”的對話，已達成主要共識。

隨后，伊朗迅速否認談判傳聞，稱這是一個“彌天大謊”。

這場“羅生門”般的談判風波讓中東局勢愈加變幻莫測，美聯(lián)儲未來政策走向也成為市場關注的焦點。

舊金山聯(lián)儲主席戴利直言，當前貨幣政策不存在唯一確定路徑，需保持高度靈活性。

他拒絕給出過度前瞻性指引，坦言承認“不確定性才是最優(yōu)溝通方式”。

芝加哥聯(lián)儲行長古爾斯比則表示，盡管美伊沖突出現(xiàn)緩和跡象，但仍擔憂通脹反彈。

“在當前階段，我認為通脹必須略微優(yōu)先于就業(yè)”。

考慮到中東戰(zhàn)事對美國經(jīng)濟的影響，他既不排除年內(nèi)重啟多次降息的可能，也警示若通脹失控，加息將成為必要選擇。

與古爾斯比的鷹派論調(diào)不同，在3月議息會議上唯一投下“降息票”的美聯(lián)儲理事米蘭堅持鴿派立場。

他主張央行不應依據(jù)中東沖突這類短期地緣因素調(diào)整政策，需等待全部信息明朗后再修正政策展望。

即便承認若油價持續(xù)高位運行可能傳導至更廣泛消費領域，但米蘭仍堅持戰(zhàn)前設定的年內(nèi)四次降息預期不變。

“通脹風險確實有所上升，但失業(yè)風險也在加劇......勞動力市場仍需要更多貨幣政策支持。”

稍早前，同為鴿派的鮑曼也表示現(xiàn)階段評估戰(zhàn)爭影響“為時過早”。

基于政府的供給側支出，他預計今年經(jīng)濟將強勁增長，維持年內(nèi)降息三次的預期。

值得注意的是，著名鴿派官員沃勒因油價上漲“緊急撤回”降息票，轉(zhuǎn)而支持維持利率不變。

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下一步可能加息？

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在降息預期幾乎落空之后，投資者將目光轉(zhuǎn)向另一個方向。

被譽為“新債王”的Jeffrey Gundlach直言，美聯(lián)儲下一步可能加息。

“美國兩年期國債收益率在不到三周內(nèi)已上漲50個基點，目前走勢暗示美聯(lián)儲可能迎來一次加息。”

據(jù)Fed Watch工具顯示，4月美聯(lián)儲維持不變的概率為92.8%，加息概率為7.2%，6月加息概率為9.1%，9月加息概率為16.9%。

美銀經(jīng)濟學家Aditya Bhave指出，美聯(lián)儲加息至少需要同時滿足三個條件：勞動力市場保持穩(wěn)定（失業(yè)率低于4.5%）、核心通脹進一步走高（核心PCE超過3.2%），以及鮑威爾仍擔任主席一職。

據(jù)ADP最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月美國私營部門新增就業(yè)崗位6.3萬個，市場預期的5萬個崗位，為去年11月以來最高水平。

美聯(lián)儲主席鮑威爾預計，2月PCE通脹為2.8%，核心PCE為3.0%。

值得注意的是，距離鮑威爾任期結束僅剩2個多月，下一任美聯(lián)儲主席沃什還未獲參議院確認。

此前，沃什為了獲得提名，承諾改革央行并降低利率，但眼下中東沖突推高通脹，經(jīng)濟形勢不同以往。

“新美聯(lián)儲通訊社”Nick Timiraos指出，沃什最終入主美聯(lián)儲之時，可能面臨這樣一種局面：一面是要求降息的總統(tǒng)施壓，一面是對降息持懷疑態(tài)度的同僚。

“美聯(lián)儲正面臨著幾十年來最尷尬的權力交接。”

對此，鮑威爾表示，他將擔任臨時主席，直至繼任者獲得確認。

他同時稱，需看到通脹回落更多實質(zhì)性進展，才會考慮降息，“下一步或是加息的可能性確實被提及”。

盡管并非主流基準預期，但打破了市場此前“下一次動作要么降息要么維持不變”的共識。

不過，華爾街投行仍預計美聯(lián)儲將在2026年降息兩次。

近期，摩根士丹利調(diào)整美聯(lián)儲降息預期，預計首次降息將在9月。

高盛最新表示，由于石油和天然氣價格飆升，美國經(jīng)濟在未來12個月內(nèi)陷入衰退的概率升至30%，下半年GDP年化增速將降至1.25%至1.75%的潛在趨勢線下方。

該行仍預計美聯(lián)儲將在9月和12月降息。