A股“T鏈”重要供應商拓普集團（601689.SH）發布的2025年年報顯示，公司去年實現營業收入295.81億元，同比增長11.21%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.79億元，同比下降7.38%，結束了自2020年以來凈利潤持續高增長的態勢。這一“增收不增利”的現象，主要源于營業成本增速高于營收增速，同期營業成本達23.83億元，同比增加13.14%。

對于業績波動，拓普集團解釋稱，營收增長得益于國內外優質客戶訂單放量，但利潤未達預期受多重因素影響：原材料價格波動、市場競爭加劇導致毛利率下降，國際局勢復雜增加經營不確定性，同時海外新建產能處于爬坡階段，折舊攤銷等固定成本較高。不過，公司現金流狀況顯著改善，經營活動產生的現金流量凈額同比增長38.50%至44.82億元，主要因貨款回收增加。

年報首次將“機器人執行器”列為獨立業務板塊，去年該業務實現營收1359.12萬元，同比微增1.22%。公司透露，機器人電驅執行器將根據客戶需求加快迭代升級并進入量產階段，同時拓展產品品類。目前，拓普集團已從直線執行器合作延伸至旋轉執行器、靈巧手電機等核心部件研發，完成多輪送樣，并橫向布局機器人軀體結構件、傳感器、足部減震器及電子柔性皮膚等領域，加速構建全覆蓋的產品矩陣。

作為汽車零部件龍頭企業，拓普集團的主營業務涵蓋NVH減震系統、內外飾系統、輕量化車身、智能座艙部件、熱管理系統、底盤系統、空氣懸架系統及智能駕駛系統，單車配套金額約3萬元，且產品線仍有擴展空間。分業務看，底盤系統收入87.22億元，同比增長19.14%，成為增速最快的板塊；內飾功能件收入96.72億元，同比增長16.88%，是營收貢獻最大的板塊；汽車電子業務收入27.69億元，同比增長16.48%，毛利率高達52.11%，技術附加值顯著。

除汽車領域外，拓普集團還將熱管理技術拓展至液冷服務器、儲能等行業，并取得首批15億元訂單。不過，公司六大產品線毛利率全面下滑，其中機器人執行器毛利率同比減少22.65個百分點。庫存方面，減震系統、內飾功能件、底盤系統、汽車電子、熱管理系統的庫存量同比分別增加7.43%、13.64%、20.64%、18.71%、15.98%，顯示部分業務面臨庫存壓力。

針對2026年經營計劃，拓普集團表示將緊跟國內車企出海趨勢，拓展海外業務；在國內市場深化與重點客戶合作，提升單車銷售金額。汽車電子類產品經過實驗驗證和道路測試后，將全面進入量產階段。產能布局上，前灣新區9期、10期工廠已竣工，計劃今年投產；占地約100畝的機器人產業基地項目將于2026年建成。國際化方面，泰國生產基地一期將于2026年上半年投產，實現全產品線境外覆蓋；墨西哥二期項目啟動籌劃，波蘭工廠籌備擴產，以應對國際貿易環境變化并滿足客戶海外產能需求。