天山鋁業（002532）近日發布2025年年度業績報告，數據顯示公司全年實現營業收入295.02億元，較上年增長5.03%；歸屬于母公司股東的凈利潤達48.18億元，同比增長8.13%；扣除非經常性損益后的凈利潤為46.6億元，增幅8.15%；基本每股收益1.05元。公司同步宣布擬向全體股東實施每10股派發現金紅利2.5元（含稅）的利潤分配方案。

在核心產品產量方面，公司多項指標刷新歷史紀錄。電解鋁全年產量達118.58萬噸，同比增長0.84%；氧化鋁產量251.54萬噸，增幅達10.38%；自發電量突破139億度，同比增長約1%；陽極碳素產量58.46萬噸，增長6.5%。加工業務板塊呈現分化態勢，高純鋁產量2.23萬噸，同比下降20.64%；而鋁箔及鋁箔坯料產量達17.69萬噸，同比激增283.73%，成為業績增長新引擎。

價格波動對盈利能力產生顯著影響。電解鋁平均銷售價格約20600元/噸（含稅），同比上漲4%，配合30.46%的毛利率水平，推動該板塊盈利持續提升。氧化鋁業務則面臨雙重壓力，平均售價約3400元/噸（含稅），同比下降14%，毛利率壓縮至9.7%，導致利潤貢獻有所下滑。成本端呈現明顯分化，電解鋁生產成本同比下降7%，其中自發電成本降幅達23%，外購電成本下降17%；而氧化鋁生產成本同比上升9%，進一步擠壓利潤空間。

公司通過優化能源結構實現顯著降本增效。自發電機組穩定運行保障了電力供應，自發電比例的提升有效對沖了外購電成本波動。電解鋁板塊通過技術改造和工藝優化，在原材料價格波動背景下仍保持成本優勢，單位產品能耗持續降低。氧化鋁業務雖受原料價格上漲影響，但通過規模化生產維持了市場競爭力，產量增長部分抵消了價格下行壓力。

加工業務板塊表現亮眼，鋁箔產品產能釋放帶動銷量大幅增長。公司重點布局的高附加值產品取得突破，鋁箔及坯料產量激增主要得益于新建生產線的達產和客戶需求增長。高純鋁產量下滑則受市場周期性調整影響，公司已啟動產能優化計劃以提升運營效率。整體來看，公司通過"電解鋁+氧化鋁+加工"的一體化布局，有效分散了行業周期風險，保持了經營業績的穩健增長。