在消費升級持續深化、各行業賽道加速向高端化、科技化演進的背景下,具備清晰商業模式與長期成長潛力的優質企業,正成為資本市場持續關注的對象。近日,在第九屆中國卓越IR年度評選中,不同集團(06090.HK)榮獲“卓越年度新銳公司”獎項。
該評選由Roadshow China路演中與其旗下品牌“卓越IR”聯合主辦,自2017年設立以來,憑借覆蓋A股、港股及中概股的廣泛代表性,以及由客觀數據、買賣方實名投票與公開評審機制共同構成的評選體系,逐步成為資本市場觀察上市公司綜合質量的重要參考之一。
獎項價值遠超榮譽本身。對新晉上市企業而言,階段性認可的核心,在于其上市后表現能否經受長期檢驗。港股上市并非價值敘事的終點,而是企業在透明化環境中,接受市場對業務結構、增長質量與長期戰略持續審視的新起點——唯有以穩健經營夯實發展確定性,方能獲得長期資金青睞。
而不同集團上市后的業務節奏與成長路徑,正逐步彰顯出新消費科技企業的發展穩定性。
增長不止于規模,更關乎質量
在港股市場,“新”從來不是溢價的充分條件。增長是否具備可持續性、是否建立在真實需求與產品力之上,正在成為估值體系中的關鍵變量。
從公開披露的信息來看,不同集團在上市前后保持了穩健且具質量的增長態勢。2022-2024年營收從5.07億元增至12.49億元,三年復合增長率(CAGR)達56.9%,同期毛利翻近三倍(CAGR 61.3%),經調整凈利潤CAGR高達236.8%,2025年上半年營收7.26億元,同比增長24.7%。據2024年GMV計,其在中國面向中高端消費者的耐用型育兒產品品牌中排名第一。這種收入與盈利的雙高速增長態勢,在母嬰行業乃至消費領域都實屬罕見。
當下消費行業整體復蘇承壓,集團的財務表現成為資本市場關注的重要基礎。截至目前,中信建投、中信證券、招商證券等多家頭部券商已對公司展開覆蓋研究,并給予“增持”評級。
與此同時,集團在規模擴張過程中,仍持續保持對研發、供應鏈及質量管理體系的投入,使增長結構未因上市而發生明顯扭曲。這一特征,使其在行業波動加劇的環境下,展現出一定的抗周期能力。
以細分需求為起點,構建清晰的業務邊界
不同集團所處的家庭生活科技消費賽道,并非傳統意義上的高彈性行業。需求剛性、用戶決策理性、產品安全標準高,使得企業的成長路徑更依賴長期積累,而非短期放量。
集團旗下核心品牌BeBeBus,圍繞親子出行、寶寶睡眠、喂養與護理等四大核心業務場景展開布局,深度契合新生代父母即“家庭 CFO”客群對高品質、高顏值、高科技產品的需求,通過前瞻性用戶洞察,將前沿的材料、工藝、技術的創新應用加以深度融合。
相較于依賴單一爆款驅動的消費品牌,不同集團從不追求簡單的SKU擴張,而是嘗試將產品能力沉淀為可復用的底層能力,將產品布局偏向系統化、平臺化,構建可持續復購與品牌信任基礎。據了解,BeBeBus產品的客單價與會員復購率顯著高于行業平均水平,包含至少一件核心產品的訂單平均交易金額維持在2,400元以上,用戶生命周期價值(LTV)突出,進一步印證了其商業模式的可持續性。
組織能力升級與全球化布局:下一階段的關鍵變量
不同集團開始將新增的組織與資源能力,投向更長期的發展布局。據悉,為支撐全球化戰略落地,集團正推進系統性的組織力升級:一方面,計劃成立“不同科技創新研究院”,圍繞“AI+智能化”的創新應用,探索親子場景下的智能科技生活產品,強化中長期技術儲備;另一方面,籌建海外事業部,積極引入具備全球視野的產研與市場化人才,為集團出海提供本地化支撐,逐步構建面向國際市場的品牌生態。
在實際行動層面,集團的國際化步伐已開始顯現成效。BeBeBus USA、BeBeBus Korea相繼落地;攜全場景產品亮相德國科隆嬰童展——全球最具影響力的行業展會之一;又與韓國嬰童行業頭部企業SonoKong達成深度合作等。
這些動作并非簡單的品牌曝光,而是圍繞本地渠道、產品適配與合作網絡展開的系統性嘗試,標志著不同集團的全球化戰略正從規劃階段,進入實質推進階段。
從經營公司到公眾公司:角色的轉變
上市之后,企業所面對的不僅是業務擴張的機會,更是治理結構、信息披露與資本溝通能力的系統性升級。
不同集團在完成上市后,逐步形成了相對穩定的信息披露節奏與市場溝通機制,圍繞財務表現、業務進展及戰略方向,持續向投資者提供可跟蹤的信息框架。這種穩定輸出,使市場能夠更清晰地理解公司的經營邏輯與發展節奏,也降低了外部對其不確定性的預期。
此次獲得中國卓越IR年度評選“卓越年度新銳公司”獎項,更多反映的是市場對其上市后治理與溝通質量的階段性認可,而非對公司價值的最終定論。
“新銳”的真正含義
在資本市場語境中,“新銳”并不單純指成立時間較短或規模尚小,而是指企業正處于成長階段,但其商業模式與治理結構已具備可驗證性。
不同集團當前所處的階段,正體現出這一特征:一方面,公司仍具備明確的場景拓展空間與產品延展能力;另一方面,其核心業務模式已通過實際經營數據得到初步驗證,不再依賴概念性敘事。其價值將在持續經營、清晰表達與穩步執行中逐步展現,從而在業務擴展節奏、產品結構優化以及與資本市場的互動方式上,逐步形成了一套可被理解、可被追蹤、亦可被檢驗的成長框架。這種兼具成長彈性與確定性的狀態,正是資本市場關注“新銳”的核心邏輯所在。
近期,據LiveReport大數據預測,憑借穩健經營基本面,不同集團有望于3月份納入港股通。上市并不是故事的終章,未來,資本市場的檢驗維度將不止于短期增長速度,更聚焦于集團能否在更長周期中,持續兌現可持續成長的承諾。
