招商證券國際發表研報指，奈飛上季度業績超預期，營收為120億美元，同比增長18%(三季度同增17%)，符合預期。增長主要由強勁的爆款內容上線所驅動，如《怪奇物語》最終季；盡管2026年一季度及全年收入指引符合市場預期，但利潤率指引不及預期，導致股價在盤后交易中回調。
展望2026年，招商證券國際看好公司前景，預計在業務持續規?；瘮U張的過程中，內容驅動的訂閱用戶增長、定價能力提升、廣告業務推進以及營運利潤率擴張將形成持續增長動力。
該行維持奈飛“增持”評級，目標價由142美元下調至126美元。盡管華納兄弟探索的并購不確定性仍未完全消除，但預計不會對2026年業績造成實質性影響；隨著估值顯著回調，當前股價水平具備吸引力。
