全球能源格局正迎來一場深刻變革，可控核聚變因其近乎無限的能源潛力，被視為破解能源安全難題、應對氣候變化的關鍵路徑。研究顯示，一千克氘的能量相當于四千克鈾、七千噸汽油或一萬噸煤，而地球海水中蘊藏著45萬億噸氘，按當前全球能源消費水平計算，這些燃料足以支撐人類使用數億年。這種戰略價值促使全球主要經濟體紛紛布局，美國與中國成為聚變投資兩大中心，分別占據全球53%和34%的份額，近40個國家推進的聚變裝置已超過160座。

技術突破與資本涌入正加速推動可控核聚變從實驗室走向產業化。第二代高溫超導帶材的應用使緊湊型托卡馬克裝置成為可能，制造成本大幅降低，吸引了初創團隊與商業化公司入局。中國在這一領域動作頻頻：2025年5月，合肥緊湊型聚變能實驗裝置“夸父啟明”（BEST）提前兩個月啟動總裝；7月，中國聚變能源有限公司在上海掛牌，明確2027年開啟燃燒實驗、2035年建成首個工程實驗堆、2045年實現商用示范的時間表。截至2025年7月，全球聚變能源領域股權融資總額達97億美元，中國雖起步較晚但增速顯著，上市公司成為重要參與者。

產業鏈各環節已形成協同攻關格局。上游材料領域，西部超導的超導磁體應用于ITER項目，永鼎股份旗下東部超導的REBCO高溫超導帶材進入BEST供應商名錄；中游核心部件環節，合鍛智能中標BEST真空室訂單，金額2.09億元；下游系統集成與運營領域，中國核電參與增資擴股并布局示范堆建設，上海電氣、東方電氣等傳統能源裝備巨頭全面參與裝置建設。安泰科技與合肥綜合性國家科學中心能源研究院合作的先進偏濾器聯合實驗室正式成立，其鎢銅材料成為核聚變裝置第一壁核心材料，并已批量供應國內多個實驗裝置。

資本與產業的深度融合催生新業態。2025年12月，北京臨界領域科技有限公司完成3000萬元戰略融資，上市公司潔美科技以2700萬元獲得22.50%股權。該公司依托即將建成的國內首條高品質銅基高溫超導粉體量產線，計劃打破“實驗室技術”與“產業化應用”壁壘，推動完整產業鏈形成。2026年1月，聚變金融機構聯盟成立，由科大硅谷公司聯合15家機構發起，匯集130家金融投資機構，為產業從科研突破邁向商業化提供金融支持。

企業參與度遠超預期，但行業仍需“冷思考”。在核聚變產業大會上，材料、零部件、工程設備等全鏈條展品密集亮相，安泰科技、合鍛智能等企業現場簽約重大項目。王子新材副總裁賈德星透露，控股子公司寧波新容已獨家供應BEST項目一、二期電容器，并新獲近8000萬元訂單。然而，中國科技發展基金會青年科學家產學研創新聯合體副秘書長薛健指出，聚變技術需從底層重新研發，部分企業僅追求熱點而缺乏深耕，可能導致“一哄而上，一哄而散”的泡沫化風險。他以半導體芯片熱潮為鑒，提醒資本需“忍得住寂寞”，技術發展不能依賴“假設順利”的沙盤推演。

國內已形成梯次布局的攻關體系。全超導托卡馬克裝置（EAST）、緊湊型聚變能實驗裝置（BEST）、聚變堆主機關鍵系統（CRAFT）三大裝置協同推進，其中BEST被寄予“點亮人類聚變能第一盞燈”的期望。中國工程院院士李建剛強調，可控核聚變是“人類歷史上最重要的一場比賽”，美國、日本、歐洲均在此領域加大投入，競爭本質是“沒有第二，只有第一”的科技馬拉松。薛健則借用李建剛的話呼吁：“踏踏實實干，咱們不忽悠。”