A股三大指數2月份漲跌不一，滬指漲1.09%報4162點，深證成指漲2.04%報14495點，創業板指跌1.08%報3310點。 中證2000、中證1000和中證500在2月漲幅居前，分別漲4.8%、3.7%和3.4%。滬深300漲0.09%，科創50跌1.4%。
從申萬一級行業來看，鋼鐵、建筑材料、環保、機械設備、國防軍工、煤炭、基礎化工、電力設備、公用事業、交通運輸漲幅居前。
格隆匯2026年“全球視野，下注中國”十大核心ETF在2月持平，年初至今上漲6.62%，跑贏滬深300指數（1.74%）近5個百分點。
其中航空航天ETF表現最佳，2月累計上漲5.94%，化工ETF上漲4.79%，儲能電池ETF易方達和有色金屬ETF分別漲3.96%和3.04%。
01、航空航天ETF2月領漲組合
2月航空航天ETF的上漲，本質是商業航天產業規?；七M與軍工領域政策、技術雙重突破形成的共振效應，融資IPO雙爆發、高頻發射序幕將啟、技術突破催生大運力時代，為板塊注入強勁上漲動力，也進一步強化了市場對航空航天賽道的樂觀預期。
政策與戰略動態：國家航天局在2月17日印發了《推進商業航天高質量安全發展行動計劃》，多地政府工作報告也提及商業航天布局。超過20個省份在地方兩會中明確布局商業航天產業。3月初全國兩會即將開幕，商業航天預計將成為重點部署任務。
融資與IPO進展：2月9日，星際榮耀完成50.37億元D++輪融資，刷新國內民營火箭領域最大單筆融資紀錄。中科宇航在2月通過上市輔導驗收，為科創板IPO做好準備。電科藍天于2月10日登陸科創板，市值突破千億。此外，箭元科技、星火空間等企業也完成了新一輪融資。
發射任務動態：2月12日，捷龍三號遙九運載火箭在廣東陽江附近海域成功執行“一箭七星”海上發射任務。2月13日，我國首次完成火箭一級箭體海上打撈回收任務。多款新型火箭計劃在3月首飛，包括中科宇航的力箭二號、深藍航天的星云一號、天兵科技的天龍三號等。
技術突破與研發進展：
①可重復使用火箭：藍箭航天宣布朱雀三號火箭計劃于2026年第二季度再次開展回收試驗，并爭取在第四季度嘗試首次回收復用飛行。深藍航天“星云一號”計劃挑戰“首飛即回收”。
②發動機進展：星云二號130噸級液氧煤油變推力發動機熱試車成功。
航空航天ETF緊密跟蹤國證航天指數，標的篩選聚焦航空航天全產業鏈龍頭，兼顧軍工剛需與商業航天成長，形成“硬科技+高景氣”的雙重優勢，分股覆蓋火箭、衛星、戰斗機、航空發動機等核心領域，既包含中國衛星、航天電子等央企龍頭，也涵蓋廣聯航空、三角防務等細分領域優質企業，精準捕捉板塊整體景氣度提升的紅利。
2、2月化工ET上漲4.79%
2月化工ETF實現4.79%的漲幅，領漲十大核心ETF，核心是漲價潮、行業反內卷、春耕行情、地方政府債加速發債四大因素協同發力，疊加行業周期反轉的大背景，形成“量價齊升+成本優化+需求提振+資金支撐”的良性循環，推動板塊全面走強。
第一，漲價潮席卷全產業鏈，2月化工行業迎來全面漲價潮，從上游資源品到下游精細化工，多個細分品種價格大幅上漲，覆蓋磷化工、鈦白粉、染料、制冷劑等，直接帶動相關企業盈利預期提升，成為驅動ETF上漲的核心動力。
其中磷化工成為漲價潮的核心亮點，2月18日美國簽署行政命令將磷元素及草甘膦列為國家安全關鍵物資，推動磷資源戰略價值重估，磷酸一銨價格月漲幅近30%，磷酸二銨同比上漲12%以上，云天化、興發集團等龍頭企業直接受益。
上游資源品方面，地緣政治與供給約束推動價格飆升。受委內瑞拉、伊朗等地緣緊張局勢影響，國際油價持續上漲，直接推高化工產業鏈整體成本，為化工品漲價奠定基礎。
第二，行業反內卷：供給格局優化，龍頭定價權提升。
此前化工行業存在低端產能過剩、同質化競爭嚴重、價格惡性競爭等問題，導致行業盈利承壓，經過四年下行周期與行業洗牌，化工行業“反內卷”成效顯著，供給格局持續優化，龍頭企業定價權大幅提升，為板塊上漲提供重要支撐。
第三，春耕行情發力：農業剛需托底，拉動化肥需求放量
2月正值全國春耕備肥黃金窗口，農業剛需集中釋放，拉動化肥等化工品種需求放量，成為化工ETF上漲的重要催化因素。化肥作為化工板塊的核心細分領域，直接受益于春耕行情，需求的集中爆發進一步推動價格上漲，同時帶動上游磷礦、鉀肥等資源品需求提升，形成全產業鏈聯動上漲格局。
第四，地方政府債加速發債，提振化工需求。
2026年開年不到兩個月，地方政府債券發行規模已突破2萬億元大關。據測算，今年前2個月地方政府債券發行規模約為2.28萬億元，預計較去年同期增長約22%。
發債節奏加快的背后，是"十五五"規劃開局之年各地重大項目建設的資金需求。2萬億地方債中，新增債券和再融資債券大致各占一半，新增債券資金主要用于基礎設施等重大項目和民生工程建設。
從需求層面來看，地方政府債加速發行推動基建投資發力，拉動水泥、涂料、塑料等化工建材需求提升，帶動化工產業鏈下游需求復蘇，形成“發債-基建-化工需求”的傳導鏈條。
除了上述核心動因，資金持續布局與市場情緒升溫也是推動化工ETF2月上漲4.79%的重要因素。從資金流向來看，化工板塊成為2月資金布局的重點領域，化工ETF年初至今凈流入額高達149億元。
化工ETF標的指數實現化工全產業鏈布局，涵蓋上游資源品（磷礦、鈦礦、螢石等）、中游制造（染料、MDI、煤化工等）、下游精細化工及新材料三大核心環節，既覆蓋傳統化工領域，也納入新能源、半導體相關化工新材料標的，避免單一賽道波動帶來的風險，能夠全面捕捉行業整體復蘇的紅利。前十大權重股包含萬華化學、恒力石化、榮盛石化、云天化等行業龍頭，合計權重超50%，這些龍頭企業具備完整的產業鏈布局、強大的成本控制能力與定價權，是行業景氣度回升的核心受益者。
