國內(nèi)黃金行業(yè)近日迎來重大整合事件，紫金礦業(yè)通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓A股+定向增發(fā)H股”的組合方式，以約182.58億元的總對價取得赤峰黃金控制權(quán)。此次交易涉及A股股份轉(zhuǎn)讓和H股定向增發(fā)兩個核心環(huán)節(jié)，標志著紫金礦業(yè)在資源整合領(lǐng)域邁出關(guān)鍵一步。

根據(jù)交易方案，紫金礦業(yè)全資子公司紫金黃金將受讓赤峰黃金控股股東李金陽及其一致行動人浙江瀚豐持有的2.42億股A股股份，占上市公司總股本的12.73%。轉(zhuǎn)讓價格定為41.36元/股，較停牌前收盤價溢價1.3%。與此同時，赤峰黃金將向紫金黃金定向增發(fā)3.11億股H股，發(fā)行價格為30.19港元/股，募集資金約82.52億元人民幣，主要用于海外礦山建設(shè)、勘探及優(yōu)質(zhì)礦業(yè)資產(chǎn)收購等項目。

交易完成后，紫金礦業(yè)旗下全資子公司合計持有赤峰黃金股份比例將升至25.85%，成為其控股股東，實際控制人變更為上杭縣財政局。值得關(guān)注的是，紫金礦業(yè)此前已通過其他全資子公司持有赤峰黃金0.99%股份，此次交易將進一步鞏固其控制地位。

紫金礦業(yè)副董事長、總裁林泓富在業(yè)績說明會上透露，此次收購基于三方面考量：首先符合公司資源優(yōu)先的戰(zhàn)略布局；其次赤峰黃金境內(nèi)外礦山具備顯著找礦前景和產(chǎn)能提升空間；最后從中長期看，全球治理秩序變化和信用貨幣超發(fā)等因素將持續(xù)支撐黃金價格。他特別強調(diào)，紫金礦業(yè)不會將赤峰黃金單純作為投資平臺，核心資產(chǎn)仍將由公司直接掌控。

赤峰黃金的資源稟賦成為此次整合的關(guān)鍵因素。截至2025年底，該公司擁有黃金資源量583噸，平均品位1.54克/噸，同時伴生銅59萬噸、鋅（鉛）56萬噸、鉬8萬噸及稀土6萬噸。其核心礦山均位于全球重要黃金成礦帶，但受前期勘探投入不足影響，資源潛力尚未充分釋放。紫金礦業(yè)計劃通過加大系統(tǒng)性勘探投入，運用行業(yè)領(lǐng)先的地質(zhì)勘查技術(shù)，挖掘其資源增儲潛力。

針對同業(yè)競爭問題，紫金礦業(yè)承諾在取得控制權(quán)后60個月內(nèi)，通過資產(chǎn)重組或業(yè)務(wù)調(diào)整等方式解決相關(guān)問題。市場反應(yīng)方面，在貴金屬板塊整體回調(diào)背景下，赤峰黃金復(fù)牌后股價跌停，顯示投資者對短期整合效應(yīng)持觀望態(tài)度。此次交易能否實現(xiàn)資源協(xié)同效應(yīng)，仍有待后續(xù)運營數(shù)據(jù)驗證。