中式糖水連鎖品牌“鮮芋仙”近日完成股權(quán)變更，西式冰淇淋品牌“DQ”在華運(yùn)營(yíng)方CFB集團(tuán)正式成為其控股股東。根據(jù)公開披露的信息，此次投資由私募股權(quán)機(jī)構(gòu)方源資本控股的CFB集團(tuán)主導(dǎo)，通過與鮮芋仙母公司休閑國(guó)聯(lián)集團(tuán)簽署協(xié)議，取得品牌經(jīng)營(yíng)權(quán)并實(shí)施全面管理。

CFB集團(tuán)官網(wǎng)最新信息顯示，其業(yè)務(wù)版圖已擴(kuò)展至五個(gè)品牌，除DQ、棒約翰等國(guó)際品牌外，新增鮮芋仙、Brut Eatery悅璞食堂及金玡居等自主品牌。目前該集團(tuán)在大中華區(qū)運(yùn)營(yíng)門店總數(shù)突破2500家，員工規(guī)模超過萬人。此次收購(gòu)標(biāo)志著CFB集團(tuán)正式形成“西式冰淇淋+中式糖水”的雙品類運(yùn)營(yíng)模式。

行業(yè)分析指出，中式糖水市場(chǎng)雖擁有近20萬家門店，但呈現(xiàn)“規(guī)模分散、頭部缺失”特征。紅餐產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年甜品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)485億元，預(yù)計(jì)2026年將增至515億元，其中中式糖水與現(xiàn)制冰淇淋增速顯著。然而當(dāng)前最大連鎖品牌門店數(shù)不足千家，尚未出現(xiàn)全國(guó)性領(lǐng)導(dǎo)品牌，這為資本介入提供了戰(zhàn)略機(jī)遇。

鮮芋仙作為早期入局者，曾開創(chuàng)“現(xiàn)煮甜品”概念，但近年發(fā)展遭遇瓶頸。窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，其門店數(shù)量從2020年峰值近800家縮減至604家，人均消費(fèi)26.65元高于行業(yè)平均水平。黑貓投訴平臺(tái)記錄的268條相關(guān)投訴中，產(chǎn)品質(zhì)量與門店服務(wù)問題占比突出，反映出品牌在標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)方面的挑戰(zhàn)。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，CFB集團(tuán)的介入具有雙重戰(zhàn)略價(jià)值。從資本層面看，鮮芋仙當(dāng)前估值處于低位，存在價(jià)值重估空間；從運(yùn)營(yíng)維度分析，CFB集團(tuán)在供應(yīng)鏈管理、數(shù)字化系統(tǒng)及加盟體系方面的經(jīng)驗(yàn)，恰好能彌補(bǔ)鮮芋仙的短板。凌雁管理咨詢首席分析師林岳特別指出，通過供應(yīng)鏈整合與產(chǎn)品創(chuàng)新，雙方有望在聯(lián)名營(yíng)銷、健康化轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域創(chuàng)造新增量。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局顯示，麥記牛奶公司（650家門店）、趙記傳承（637家門店）等新興品牌正以更親民的價(jià)格（人均20元左右）快速擴(kuò)張，而海底撈、茶百道等跨界玩家通過推出糖水新業(yè)態(tài)加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。在此背景下，鮮芋仙的品牌積淀與CFB集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)能力形成互補(bǔ)，這種“資本+實(shí)業(yè)”的組合被視為行業(yè)整合的典型案例。

連鎖經(jīng)營(yíng)專家李維華分析稱，糖水品類具有投資門檻低、回報(bào)周期短的特點(diǎn)，特別適合連鎖化發(fā)展。當(dāng)前行業(yè)雖處于初級(jí)階段，但年輕消費(fèi)者對(duì)國(guó)風(fēng)文化與健康飲食的偏好，為傳統(tǒng)品類升級(jí)提供了方向。CFB集團(tuán)的多品牌協(xié)同戰(zhàn)略，或?qū)⑼苿?dòng)中式糖水從區(qū)域性消費(fèi)向全國(guó)性市場(chǎng)突破。