2026年1月27日，陸金所控股如期發(fā)布了一份有關(guān)復(fù)牌進(jìn)展與最新經(jīng)營狀況的季度更新公告。

這份公告，遠(yuǎn)不止于一份例行的信息披露，它更像是一份詳實的“工作進(jìn)度清單”，清晰地勾勒出公司在應(yīng)對過去挑戰(zhàn)、夯實發(fā)展根基道路上所邁出的每一個堅實步伐。

從對歷史遺留問題的深度清查與定性，到引入頂級機(jī)構(gòu)重構(gòu)內(nèi)控體系，再到核心業(yè)務(wù)在轉(zhuǎn)型中展現(xiàn)出的韌性，陸金所控股正以實際行動，回應(yīng)市場的關(guān)切，展現(xiàn)改革成果，為價值重估鋪路。

一、治理深化：厘清歷史，構(gòu)筑長遠(yuǎn)發(fā)展防火墻

公司在此前多次公開信披基礎(chǔ)上，披露第三方獨立調(diào)查組對過去特定交易的補(bǔ)充調(diào)查結(jié)論。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一系列特定交易目的是對過往通過平臺購買相關(guān)金融產(chǎn)品并承受損失的零售投資者進(jìn)行補(bǔ)償。調(diào)查指出，相關(guān)交易的會計處理未能完全反映其經(jīng)濟(jì)實質(zhì)。

這一結(jié)論的明晰，具有雙重重要意義。首先，它使得歷史交易得以定性與厘清，從根本上驅(qū)散了此前市場可能存在的關(guān)于交易動機(jī)的疑慮。更重要的是，公司直面問題，并基于調(diào)查結(jié)果采取了系統(tǒng)性的補(bǔ)救措施。這種不回避、不推諉的態(tài)度，是重塑治理公信力的第一步。

更為關(guān)鍵的是，陸金所控股并未止步于此，而是啟動了更深層次的治理架構(gòu)升級。公司已正式委任德勤管理咨詢作為獨立內(nèi)部監(jiān)控顧問，對集團(tuán)內(nèi)部監(jiān)控政策與程序進(jìn)行全面審查，范圍覆蓋公司治理、財務(wù)報告、關(guān)聯(lián)交易管理等關(guān)鍵領(lǐng)域。目前，德勤已提出改進(jìn)建議，公司正在落實相應(yīng)的整改措施。這一“外腦”的引入，標(biāo)志著陸金所控股正在以最高標(biāo)準(zhǔn)重建其內(nèi)部控制的“免疫系統(tǒng)”，旨在從制度源頭杜絕類似情況的發(fā)生。

與此同時，公司治理層面的優(yōu)化已獲得外部權(quán)威認(rèn)可。國際知名指數(shù)公司MSCI此前已將陸金所控股的ESG評級上調(diào)至“AA”級，這一躍升在很大程度上得益于其在公司治理與內(nèi)部控制方面的實質(zhì)性改進(jìn)。內(nèi)外并舉的舉措表明，陸金所控股正在將合規(guī)與治理從一項應(yīng)對危機(jī)的“成本”，轉(zhuǎn)化為支撐其未來可持續(xù)發(fā)展的核心“資本”與競爭優(yōu)勢。

二、業(yè)務(wù)聚焦：消費金融驅(qū)動轉(zhuǎn)型，主動風(fēng)險管理見韌性

在全力完善治理框架的同時，陸金所控股的核心業(yè)務(wù)引擎并未停歇，反而在戰(zhàn)略聚焦中顯現(xiàn)出清晰的轉(zhuǎn)型軌跡與增長韌性。最新披露的2025年第四季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，公司正堅定地執(zhí)行其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略。

一個最顯著的特征是，消費金融貸款余額的強(qiáng)勁增長。截至2025年12月31日，公司消費金融貸款余額則達(dá)到596億元，同比增長了19.0%。這一結(jié)構(gòu)性變化并非一蹴而就，回顧2025年全年，消費金融新增貸款余額連續(xù)四個季度呈現(xiàn)出正向增長的態(tài)勢，這清晰地印證了消費金融作為公司新核心增長引擎的地位正在不斷鞏固和加強(qiáng)。

值得注意的是，面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，公司的資產(chǎn)質(zhì)量整體依然保持可控。其中，被視為未來增長主力的消費金融貸款，其不良貸款率（NPL）穩(wěn)定在1.2%的水平，在業(yè)內(nèi)屬于優(yōu)秀區(qū)間。這在一定程度上驗證了公司在細(xì)分客群風(fēng)控上的有效性和其商業(yè)模式的韌性。此外，公司累計借款人數(shù)量持續(xù)增長至約2910萬人，表明其普惠金融服務(wù)的基本盤依然穩(wěn)固且具有擴(kuò)張性。

這些數(shù)據(jù)共同描繪出一幅圖景：陸金所控股正在主動管理其資產(chǎn)負(fù)債表，有序壓縮部分傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，同時將資源精準(zhǔn)投向經(jīng)過驗證、更具增長潛力的消費金融賽道，并為這一轉(zhuǎn)型構(gòu)筑了相應(yīng)的風(fēng)控防線。

三、結(jié)語

回顧陸金所控股過去一年的歷程，與其說是應(yīng)對挑戰(zhàn)，不如說是一場深刻的自我革新。從果斷更換審計師、任命多位具備深厚金融背景的高管強(qiáng)化公司治理，到委托德勤進(jìn)行全面的內(nèi)控體系審查公司完成了一系列環(huán)環(huán)相扣、旨在固本培元的動作。

隨著此次公告的發(fā)布，籠罩在公司上空最大的不確定性陰云已逐漸明朗。公司正積極配合審計機(jī)構(gòu)安永完成財報審計工作，并已獲得紐交所的年報提交延期許可，復(fù)牌的技術(shù)性路徑日益清晰。

對于長期投資者而言，企業(yè)的價值最終將回歸其持續(xù)的盈利能力和為股東創(chuàng)造回報的潛力。陸金所控股過去一年的工作，正是在為這種潛力的釋放掃清障礙、夯實路基。當(dāng)短期擾動因素被逐一化解，一個治理更規(guī)范、業(yè)務(wù)更聚焦、模式更可持續(xù)的陸金所控股，其內(nèi)在價值的重估之路已然開啟。