亞馬遜對(duì)人工智能初創(chuàng)企業(yè)Anthropic的投資正顯現(xiàn)出驚人回報(bào)。根據(jù)最新披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這家云計(jì)算巨頭持有的Anthropic股權(quán)價(jià)值已飆升至606億美元（約合人民幣4207.72億元），較其初始投資額增長(zhǎng)逾7倍。這一數(shù)字包含458億美元可轉(zhuǎn)換債券和148億美元無(wú)表決權(quán)優(yōu)先股，標(biāo)志著亞馬遜在科技戰(zhàn)略投資領(lǐng)域取得重大突破。

雙方合作遠(yuǎn)不止于資本層面。Anthropic已承諾采購(gòu)100萬(wàn)塊亞馬遜Trainium人工智能訓(xùn)練芯片，將其核心研發(fā)能力與亞馬遜云科技（AWS）深度綁定。這種技術(shù)協(xié)同效應(yīng)在Anthropic的融資歷程中尤為顯著：2025年9月完成130億美元融資后，公司投后估值達(dá)1830億美元；而在同年3月的35億美元融資中，其估值僅為615億美元。目前，這家AI實(shí)驗(yàn)室正就新一輪融資進(jìn)行談判，目標(biāo)估值高達(dá)3500億美元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜已開(kāi)始收獲投資果實(shí)。2025年債券轉(zhuǎn)換帶來(lái)56億美元確認(rèn)收益，第三季度更因Anthropic估值上調(diào)而增加72億美元"其他收入"。公司發(fā)言人透露，隨著部分債券轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股，預(yù)計(jì)第一季度將再錄得150億美元收益。值得關(guān)注的是，亞馬遜持有的Anthropic股權(quán)價(jià)值在短短一個(gè)季度內(nèi)從385億美元躍升至606億美元。

這種估值增長(zhǎng)背后存在特殊會(huì)計(jì)處理。亞馬遜將可轉(zhuǎn)換債券歸類(lèi)為"第三層級(jí)資產(chǎn)"，其價(jià)值評(píng)估不依賴(lài)公開(kāi)市場(chǎng)價(jià)格，而是基于內(nèi)部模型和不可觀測(cè)輸入數(shù)據(jù)。這種做法在初創(chuàng)企業(yè)投資中較為普遍，因相關(guān)證券缺乏活躍交易市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士指出，這正是企業(yè)尋求IPO的重要?jiǎng)右颉ㄟ^(guò)公開(kāi)上市建立市場(chǎng)化估值基準(zhǔn)。

據(jù)知情人士透露，Anthropic已啟動(dòng)上市籌備工作，計(jì)劃于年內(nèi)登陸資本市場(chǎng)。若成功上市，不僅將為其提供更透明的估值體系，也可能引發(fā)科技巨頭對(duì)AI初創(chuàng)企業(yè)的新一輪投資競(jìng)賽。亞馬遜的案例顯示，戰(zhàn)略投資與業(yè)務(wù)協(xié)同的深度結(jié)合，正在重塑科技行業(yè)的投資邏輯。