上海伯鐳智能科技股份有限公司（以下簡稱“伯鐳科技”）近日正式向港交所主板提交上市申請，中信證券與中信建投國際共同擔任此次上市的聯席保薦人。作為全球電動及自動化礦山解決方案領域的領軍企業，伯鐳科技憑借其核心業務布局和技術優勢，正加速推進資本化進程。

從客戶結構來看，伯鐳科技主要服務于礦山服務企業、礦主、礦卡原始設備制造商及租賃公司。由于行業特性，其客戶集中度較高：2023年至2025年前三季度，前五大客戶貢獻的收入占比分別達91.5%、96.1%和97.7%，對應金額從6360萬元增長至3.08億元。這種高度集中的客戶分布，既反映了礦山行業對專業化解決方案的依賴，也凸顯了頭部客戶對公司業務發展的關鍵作用。

財務數據顯示，伯鐳科技正處于高速擴張階段。2023年至2025年前三季度，公司營業收入實現三級跳，從6956.5萬元增至3.15億元。但受前期研發投入、銷售周期較長及供應鏈戰略合作布局等因素影響，同期經調整凈虧損分別為3228.2萬元、6042.8萬元和5330.4萬元。不過，公司毛利率保持穩定提升態勢，同期分別為11.3%、15.1%和15.1%，顯示出較強的成本控制能力和業務盈利能力。

對于持續虧損的現狀，伯鐳科技在招股書中解釋稱，這主要源于全棧式電動自動駕駛礦卡解決方案的前期投入、長周期銷售模式以及為鞏固供應鏈優勢進行的戰略性投資。公司計劃通過多元化業務模式、擴大收入規模及優化成本結構等措施，逐步實現可持續盈利。此次上市募集資金將重點投向四大領域：強化技術研發與產品迭代能力、建設國內智能生產基地、構建綠色礦山生態體系以及補充運營資金，為長期發展奠定基礎。