全國性銀行理財代銷格局迎來新變化。數據顯示，11家主要銀行年末代銷理財規模達13.46萬億元，雖較上月環比下降1.05%，但較年初仍保持10%的增幅。值得注意的是，郵儲銀行憑借27.2%的全年增速實現排名躍升，從年初第七位躍居第四，超越交通銀行、民生銀行和浦發銀行，成為年度最大黑馬。

從規模分布看，招商銀行以4.41萬億元持續領跑，中信銀行和興業銀行分別以1.5萬億、1.3萬億構成第二梯隊。郵儲銀行、交通銀行、民生銀行規模均突破萬億關口，浦發銀行、光大銀行、平安銀行則處于8000億至9300億區間。華夏銀行和廣發銀行規模相對較小，分別為3400億和1600億左右。整體排名較年初保持穩定，僅郵儲銀行實現顯著突破。

郵儲銀行的逆襲與其渠道改革密不可分。該行擁有近4萬個營業網點，客戶基礎廣泛且下沉特征明顯。2025年初新設的財富管理部將戰略重心轉向"產品配置"，通過優化客戶服務體驗、創新產品體系等方式，成功將大量定期存款客戶轉化為理財客戶。某國有大行理財子公司投資經理指出，郵儲理財產品風格穩健，特別契合縣域及鄉村客群的風險偏好。

行業整體呈現"季末收縮"特征，12月僅興業、中信、華夏三家銀行代銷規模環比微增，其余八家均出現小幅下降。華寶證券分析認為，這種季節性波動主要源于理財資金季末"回表"需求，但12月整體降幅僅1.05%，顯示估值整改收官階段的產品凈值穩定性增強，有效緩解了資金外流壓力。

推動規模增長的核心動力來自"存款搬家"現象。銀行業理財登記托管中心數據顯示，2025年末存續理財規模達33.29萬億元，較年初增加11.15%。盡管平均收益率降至1.98%，但持有理財產品的投資者數量仍增長14.37%，其中個人投資者新增1769萬。開源證券指出，理財產品的"絕對收益"定位使其在債市波動和股市"慢牛"行情中保持較強吸引力。

銀行端也在積極布局下沉市場。多家理財子公司近期擴容代銷渠道，信銀理財新增江蘇丹陽農商行等機構，中銀理財拓展河北滄州農商行等合作伙伴。監管要求未設立理財公司的中小銀行需在2026年底前壓降存量業務，這進一步推動頭部機構通過渠道下沉擴大市場份額。國信證券統計顯示，理財公司規模占比已超92%，59家中小銀行退出市場，行業馬太效應加劇。

產品創新成為新的競爭焦點。中信建投分析認為，未來理財產品將呈現三大趨勢：PR3產品占比回升、中長期限產品增加、多資產策略產品擴容。這些調整旨在抵御利率下行壓力，滿足投資者對收益與風險的平衡需求。隨著基準利率逐步企穩，理財市場有望通過期限結構優化和風險等級調整實現可持續增長。