B站首次實現美國公認會計準則下的全年盈利，廣告業務收入突破100億元。
3月5日，嗶哩嗶哩（Nasdaq：BILI，09626.HK，以下簡稱“B站”）公布了截至2025年12月31日止第四季度及全年財報。數據顯示，2025年B站總營收為303.5億元，同比增長13.1%；凈利潤為11.9億元，上年同期凈虧損13.6億元；經調整凈利潤為25.9億元，實現全年盈利，上年同期經調整凈虧損3900萬元。
其中，2025年第四季度，B站總營收達83.2億元，同比增長8%；凈利潤為5.14億元，同比增長478%；經調整凈利潤為8.78億元，同比增長94%。
據Wind數據，B站去年13%的營收增速較2024年同期（19%）有所放緩。值得一提的是，公司首次實現了美國公認會計準則下的全年盈利。
“2025年對嗶哩嗶哩而言是具有里程碑意義的一年，我們見證了社區的強勁增長，并且首次實現了美國公認會計準則下的全年盈利。”B站董事長兼首席執行官陳睿表示。B站首席財務官樊欣稱，“憑借更強勁的盈利能力及穩健的資產負債表，我們以更大的靈活性進入2026年。我們將繼續審慎地進行資本配置，以支持我們未來的成長，并創造長期價值。”
在社區增長方面，B站日均活躍用戶、月均活躍用戶以及用戶日均使用時長均創歷史新高。
財報顯示，2025年，各季度日活用戶同比增速逐季提升，全年日活用戶接近1.12億，月活用戶超過3.68億，均實現8%的同比增長；同時，日均使用時長提升至108分鐘，較2024年增加6分鐘。
2025年月均付費用戶數創下3400萬的新高，主要由多種游戲業務及增值服務業務帶動。財報還披露，2025年，B站的用戶平均年齡達到26歲。
“過去一年里，我們持續提升商業化執行力度，發掘社區內在價值，創下月付費用戶新紀錄，廣告營業額也加速增長。在充斥著‘快餐式’內容的環境中，嗶哩嗶哩對高質量內容的長期堅持使我們脫穎而出，并贏得愈來愈多忠實用戶的信任。”陳睿在財報中指出。
從各項業務表現來看，2025年，B站增值服務、廣告、移動游戲三大業務板塊營收均不同程度增長，其中廣告業務營收增幅明顯，同比增超兩成。而IP衍生品及其他業務營收同比下滑3%。
具體而言，2025年全年，B站增值服務營業額為119.3億元，同比增長8%，主要由于其他增值服務及大會員的收入增加所致。廣告營業額為100.6億元，同比增長23%，主要由于公司的廣告產品供應改善及廣告效益提升所致。移動游戲營業額為63.9億元，同比增長14%，主要由于公司的獨家授權游戲《三國：謀定天下》于2025年全年的貢獻，以及于2025年第四季度推出其自研游戲《逃離鴨科夫》所致。IP衍生品及其他營業額為19.7億元，較2024年減少3%。
根據財報，隨著收入結構持續向高毛利業務傾斜，B站的毛利率也進一步提升，由2024年的32.7%升至2025年的36.6%。
單就去年第四季度來看，B站增值服務營業額為32.6億元，同比增長6%；廣告營業額為30.4億元，同比增長27%；移動游戲營業額為15.4億元，同比下降14%，主要由于公司的獨家授權游戲《三國：謀定天下》的推出導致去年同期業績基數較高；IP衍生品及其他營業額為4.77億元，同比增長3%。
對于備受外界關注的創作者收入，財報披露，2025年，近300萬名UP主通過多種廣告與增值服務產品在B站獲得收入，人均收入同比增長21%。其中，充電業務持續增長，全年收入實現翻倍，超過1000萬名用戶通過這一方式直接支持創作者。
就用戶內容消費特點，財報顯示，2025年，B站在ACG（動畫、漫畫、游戲）內容領域繼續保持領先地位，其中國創動畫和游戲相關內容的觀看時長分別同比增長55%和20%；同時，AI相關內容成為增長最快的品類之一，觀看時長同比提升73%。生活方式與消費相關內容也持續擴展，例如戶外潮流和旅游出行相關內容的觀看時長分別同比增長近19%和16%。
在財報中，B站還披露了股份回購進展，根據董事會于2024年11月批準的公司兩年期2億美元股份回購計劃，于2025年第四季度，已回購合共60萬份公司上市證券，總成本為1470萬美元。截至2025年12月31日，公司已合計回購700萬份上市證券，總成本為1.31億美元。
值得一提的是，B站在財報中多次提及AI，并稱AI的進步正在重塑內容的創作、體驗與變現方式。“過去一年我們將AI全面融入嗶哩嗶哩生態，更好地服務不斷演進的社區需求。對我們而言，AI是一股具有變革意義的力量，能夠加深用戶連接、提升分發效率并拓展創作空間。”
展望2026年，陳睿表示，“隨著我們踏入2026年——一個AI正在重塑內容創作、社區體驗及商業效率的時代——我們有信心把握這些機遇，開啟我們可持續增長的新篇章。”
財報還提到，B站將繼續專注于支持高質量PUGV（專業用戶生成視頻）內容和高度參與、以興趣為紐帶的社區建設。與此同時，2026年，公司將進一步深化AI在各項業務中的融合應用，鞏固在中國年輕用戶群體中的市場領先優勢。在實現盈利的基礎上，將持續強化用戶生態與商業生態之間的飛輪效應，借助AI放大核心優勢，推動可持續增長。
據大智慧VIP，截至3月6日收盤，B站港股報201.2港元/股，跌4.46%。
