市值超400億元的鼎龍股份近日動作不斷，在宣布籌劃港股上市后，又披露了一項重大收購計劃，擬斥資6.3億元收購深圳市皓飛新型材料有限公司70%股權，加速布局鋰電材料賽道。

根據公告，鼎龍股份將通過自有或自籌資金完成此次股權收購。交易完成后，皓飛新材將成為其控股子公司并納入合并報表范圍。按此收購價格推算，皓飛新材整體估值達9億元，交易雙方基于行業地位、供應鏈能力及未來盈利預期等因素協商確定估值，市盈率不超過可比交易標的平均水平。值得注意的是，1億元尾款支付條件與皓飛新材2026年起三年內累計扣非凈利潤掛鉤，這為標的公司盈利能力設定了明確門檻。

作為國內新型鋰電池分散劑領域的龍頭企業，皓飛新材擁有顯著技術優勢。其核心團隊在鋰電池材料領域深耕十余年，累計獲得40余項發明專利，并在多地設立研發中心和生產基地。公司針對新能源汽車、儲能、AI數據中心等新興應用場景，以及固態電池、鈉離子電池等前沿技術路線，開發了系列功能性分散劑和粘接劑產品，有效提升電池材料導電性和安全性。目前其客戶覆蓋全球新能源行業前十強企業，在下游供應鏈中占據主導地位。

從行業趨勢看，鋰電材料市場正迎來爆發式增長。受益新能源汽車和儲能產業需求拉動，預計到2030年國內鋰電池粘結劑和分散劑市場規模將突破200億元。鼎龍股份表示，此次收購將助力公司切入高增長賽道，通過整合雙方研發、采購和銷售資源，實現技術協同和成本優化。皓飛新材穩定的現金流和利潤貢獻，有望改善上市公司業務結構并提升整體估值水平。

在資本運作層面，鼎龍股份近期動作頻頻。除本次收購外，公司正在推進港股上市計劃，旨在搭建國際化資本平臺，增強海外業務拓展能力。公司實際控制人朱雙全、朱順全兄弟去年通過表決權委托方式，同時掌控了中元股份的控制權。目前朱雙全兼任兩家上市公司董事長，形成獨特的資本布局。

財務數據顯示，鼎龍股份2024年前三季度實現營業收入26.98億元，同比增長11.23%；凈利潤5.19億元，同比增長38.02%。公司預計全年凈利潤達7億至7.3億元，主要得益于半導體材料和顯示材料業務的強勁增長。但傳統打印耗材業務出現下滑，該板塊前三季度收入同比下降13%，反映出市場需求波動帶來的壓力。

現金流狀況方面，公司2024年前三季度經營活動現金流入7.7億元，籌資活動現金流入12.13億元，但投資活動現金流出12.53億元，主要源于子公司股權收購和理財產品購買。資產負債率從2024年末的34.08%攀升至41.11%，負債總額增加46%至36.91億元，顯示債務規模有所擴大。

皓飛新材在收購協議中承諾，2026至2028年每年研發投入不低于2024-2025年平均水平，以維持產品技術領先性。交易完成后，現有管理團隊將繼續主導日常運營，鼎龍股份保留財務負責人委派權。這種安排既保障了業務連續性，又實現了財務管控的有機融合。