meta Platforms最新發布的第四季度財報顯示，公司核心財務指標全面超出市場預期。當季營收達598.9億美元，同比增長24%，較分析師普遍預期的584億美元高出約15億美元；每股收益錄得8.88美元，顯著高于市場預測的8.20美元；凈利潤同比增長9%至227.7億美元，運營利潤率維持在40%以上的高位水平。
在資本支出規劃方面，meta宣布2026年全年資本支出預計在1150億至1350億美元區間，較2025年水平大幅提升。公司創始人扎克伯格特別強調，此輪大規模投入旨在構建"個人超級智能"生態系統，通過提前部署算力基礎設施來規避未來可能出現的算力短缺風險。這一戰略調整反映出meta在人工智能領域的長期布局決心。
廣告業務繼續成為公司增長引擎。財報數據顯示，meta旗下平臺廣告業務日活躍用戶達35.8億，同比增長7%。得益于AI推薦算法的優化，廣告展示量與單價實現雙重增長，推動廣告轉化率顯著提升。這種技術驅動的增長模式，使得廣告業務在用戶規模擴張的同時保持了盈利能力。
現實實驗室（Reality Labs）部門表現呈現明顯分化。該部門第四季度運營虧損60.2億美元，2025年全年累計虧損約192億美元，營收則同比下降至9.55億美元。管理層透露，部門戰略重心已從傳統VR硬件轉向AI智能眼鏡領域，Ray-Ban meta系列等新產品被視為更具短期商業化潛力的終端載體，預計2025年虧損將達到峰值后逐步收窄。
財務結構優勢為meta的激進投資提供了支撐。公司強勁的自由現金流使其能夠依靠廣告業務產生的現金儲備支持AI基礎設施建設，這與需要依賴外部融資的競爭對手形成鮮明對比。不過，高達1350億美元的資本開支計劃也引發市場關注，分析人士普遍關注折舊攤銷壓力可能對長期資本回報率產生的影響。
資本市場對meta的戰略轉型給予積極回應。截至財報發布后的盤后交易時段，公司股價上漲逾6%，顯示投資者認可其"以成熟業務反哺新興領域"的發展模式。市場將密切觀察Llama系列模型迭代能否通過提升廣告效果和開發訂閱服務等方式，有效消化如此龐大的基礎設施投入。
