自動駕駛科技企業文遠知行近日披露了其港股上市后的首份年度財務報告。數據顯示，2025年公司全年營收達6.85億元，較上一年度增長90%，創下歷史新高。盡管凈虧損從25.17億元收窄至16.55億元，但經調整后的Non-IFRS凈虧損卻擴大至12.47億元，同比增幅達55.5%。這一變化主要源于研發投入的持續加碼以及全球化布局帶來的管理成本上升。
在成本結構中，研發開支成為主要增長點。剔除股份支付影響后，2025年研發費用同比增長41.4%至12.12億元，行政開支則增長55.0%至3.12億元，其中法律合規相關服務費增加7660萬元。公司解釋稱，這與其在多個國家推進自動駕駛牌照申請及本地化運營密切相關。
國內市場競爭方面，2025年被視為Robotaxi商業化關鍵節點。小馬智行和蘿卜快跑已在廣州、深圳、武漢等地實現單車盈利，而文遠知行則選擇通過技術迭代和成本優化來驗證運營模型。財報顯示，公司當前更關注訂單規模增長與運營效率提升，尚未披露具體盈利時間表。
海外市場成為文遠知行的重要突破口。截至2025年，其自動駕駛業務已覆蓋8個國家，在瑞士、阿聯酋、沙特等市場持有運營牌照。中東子公司實現獨立盈利，阿布扎比車隊在取消安全員后達成單位經濟效益平衡。這種“國內降本、海外創收”的策略，使其在全球化競爭中占據先機。
財務健康度方面，公司現金儲備達71億元，為持續擴張提供支撐。但財報同時指出，營運資金仍依賴股權融資，尚未形成穩定的經營性現金流。為緩解壓力，文遠知行正通過L2++級輔助駕駛業務實現短期回血，同時加速Robotaxi、小巴、環衛車等業務的商業化協同。
隨著2026年商業化關鍵期的臨近，市場對文遠知行的關注聚焦于其能否率先構建“規模化-降本-盈利”的閉環。在競爭對手加速擴張的背景下，這家自動駕駛企業正面臨技術突破、成本控制與市場拓展的多重考驗。
