2026年初，港股上市公司天平道合（08403.HK）的一系列資本動作引發市場關注。當中包括了強制有條件現金要約收購落地、控股股東變更為孫維及其一致行動人，公司亦公告擬將名稱變更為“德豐宿來控股有限公司”。
這一系列動作不僅標志著公司股權結構的重大調整，更讓市場對其未來業務向數字文旅、數字農業轉型的預期迅速升溫。
股權架構重塑，前股東留任彰顯信心
日前，港股天平道合（08403.HK）股權更迭進入實質落地階段。據公告，買賣協議完成后，孫維及一致行動人CN BASE Limited（其中孫維持股40%、肖芬芬持股60%）合計持有公司5463.25萬股股份，占已發行股本 35.48%，觸發香港《收購守則》規定的強制要約義務。
據公告，本次要約由浤博資本代表提出，要約價每股0.50港元，以公司1.54億股已發行股份計，要約覆蓋總價值7700萬港元，至截稿日期，要約仍處于接納期。
按照公開資料，在股權重塑后，孫維及一致行動人成為第一大股東，A&B持股比例縮至3.25%、李華國縮至1.94%，以及CT Vision保留7.28%持股比例，永嘉源則完全退出。前股東保留部分股權，彰顯對新進控股股東孫維及其一致行動人和公司未來轉型的信心。
作為此次入主的核心人物，孫維的行業履歷成為市場關注的焦點。公開資料顯示，45歲的孫維現任江蘇德豐宿來文旅發展有限公司總經理，全面負責該公司戰略規劃、日常運營及區域旅游資源整合，曾牽頭推動多個文旅項目的政企協同落地；同時，他還擔任常州市德通生態農業有限公司董事，這些履歷使其同時具備文旅產業運營與農業資源整合的雙重能力。
從過往經歷看，新控股股東孫維的核心優勢在于跨領域資源整合能力。往績表明，他既能通過互聯網運營思維優化文旅項目的數字化管理，也能依托生態農業經驗打通“農文旅”融合的產業鏈條，這與天平道合原有的“綜合展覽+數字平臺服務”業務存在一定的天然協同關系，其亦能夠為上市公司業務轉型提供了人才與資源支撐。
德豐宿來的全鏈優勢與核心競爭力
據公告所示，天平道合擬更名為“德豐宿來控股”，背后是新控股股東旗下核心平臺德豐宿來集團的成熟運營能力。作為國內全鏈生態型文旅企業，德豐宿來已構建起獨特的FOEPC（設計、融資、運營、采購、施工）全鏈模式，形成“四端”競爭優勢，這一模式或將成為上市公司業務轉型的核心框架模板。
比如，在資金端，德豐宿來擅長整合自有資金、政府專項債與銀行授信，實現審計零瑕疵與合規高周轉，為項目落地提供穩定資金保障；在資產端，其通過全鏈自持擴大規模，夯實資產基礎。更值得關注的是，其運營端擁有“嶺觀”民宿、“有虎YOHO”洞穴咖啡、“曠野星空”露營等七大自有文旅品牌，在江蘇地區享有一定知名度；且在農業方面，在江浙皖等地布局生態農場，養殖綠色健康生態雞，產銷優質安心蛋，構建林禽共生的生態農業閉環；最后在分紅端則通過“保底分紅+超額分成”的合作模式，確保分賬清晰、審計合規。
從核心競爭力角度去觀察，德豐宿來已然具備“6×100%自有”能力體系——從創意策劃、營收推演，到規劃設計、施工建設、長效運營、全媒營銷，實現全流程可控，這些業務能力和相關資源未來一旦成功賦能上市公司，將顯著提升和改善其項目操盤與盈利水平。
數字文旅與農業賽道的政策東風
市場對天平道合轉型的憧憬，本質上是對其切入國家政策扶持潛力賽道的期待。當前，數字文旅與數字農業已成為國家戰略支持的核心領域，政策紅利持續釋放。
在數字文旅領域，《“十四五”文化和旅游發展規劃》明確提出“推動文化和旅游數字化發展”，要求到2025年建成一批智慧旅游示范基地、智慧旅游景區，培育100個以上智慧旅游創新案例；2024年文旅部進一步出臺《關于加快推進數字文旅高質量發展的意見》，提出推動5G、人工智能、大數據在文旅場景的應用，支持文旅企業打造數字化運營平臺。德豐宿來原有的數字化運營經驗，與這一政策方向高度契合。
在數字農業與鄉村振興領域，《數字農業農村發展規劃（2025-2030年）》設定目標：到2027年，我國數字農業核心技術推廣率達到65%以上，農業生產數字化率超過45%，以提升農民的市場觸達能力，及改善消費者的購買體驗。同時，國家持續鼓勵“農文旅融合”發展，2025年中央一號文件明確提出“培育鄉村新產業新業態，推動鄉村旅游、休閑農業提質升級”，支持政企協同開展鄉村振興項目。在浙江、江蘇等地，農村電商和數字農業已成為推動農旅融合和鄉村振興的重要模式。孫維旗下生態農業資源與德豐宿來的文旅運營能力結合，符合“農業+文旅+數字化”的融合新趨勢，也恰好契合國家與地方鄉村振興政策方向。
此次易主與更名，標志著公司站在一個嶄新的發展起點，迎來充滿潛力的戰略機遇。公司不僅能夠借此引入新股東在文旅與農業領域成熟的運營模式與資源網絡，更有機會依托上市平臺，加速布局具有長期增長前景的優質賽道。在整合與協同的過程中，公司的業務體系將更加多元，財務結構有望持續優化，從而全面提升綜合競爭力與可持續增長能力，為股東與持份者創造更廣闊的價值空間
