膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑（VDS）行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革，湯臣倍健在2025年交出了一份值得關(guān)注的成績(jī)單。財(cái)報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入62.65億元，歸母凈利潤7.82億元，同比增長19.81%。尤其在第三季度和第四季度，營收同比增速均突破20%，在申萬二級(jí)食品加工板塊已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的13家上市公司中，僅有3家實(shí)現(xiàn)凈利潤增長，湯臣倍健的增速表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。

行業(yè)重構(gòu)背景下，VDS領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)邏輯已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。一方面，跨界參與者持續(xù)涌入，乳企、藥企、母嬰品牌等紛紛布局營養(yǎng)補(bǔ)充賽道，市場(chǎng)參與者從專業(yè)廠商擴(kuò)展至泛健康領(lǐng)域企業(yè)；另一方面，渠道格局加速重塑，線上渠道占比達(dá)57.3%，抖音超越天貓成為第一大電商渠道，內(nèi)容營銷取代傳統(tǒng)貨架模式成為主流。這種變化迫使企業(yè)必須同時(shí)應(yīng)對(duì)"流量爭(zhēng)奪戰(zhàn)"和"需求精準(zhǔn)匹配"的雙重挑戰(zhàn)。

湯臣倍健的應(yīng)對(duì)策略展現(xiàn)出獨(dú)特的節(jié)奏感。在線上渠道，公司通過差異化產(chǎn)品布局實(shí)現(xiàn)54%的收入占比，與行業(yè)趨勢(shì)保持同步的同時(shí)，在藥店等傳統(tǒng)渠道仍維持領(lǐng)先地位。這種全渠道覆蓋能力源于長期構(gòu)建的品牌認(rèn)知網(wǎng)絡(luò)——第三方數(shù)據(jù)顯示，其線上市場(chǎng)份額穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)，線下藥店渠道連續(xù)多年保持市占率第一。這種"雙線作戰(zhàn)"的底盤優(yōu)勢(shì)，使公司在渠道變革中保持了戰(zhàn)略定力。

產(chǎn)品創(chuàng)新層面，公司2025年推出超過85款新品，形成"技術(shù)升級(jí)+人群細(xì)分"的雙輪驅(qū)動(dòng)。技術(shù)端，藍(lán)罐蛋白粉通過蛋白質(zhì)消化率97%的突破，精準(zhǔn)切入運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)市場(chǎng)，上市半年銷售額突破2.3億元；人群端，針對(duì)新中年、孕嬰等群體開發(fā)的維生素K2液體鈣系列，通過成分定制實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)滲透。更值得關(guān)注的是特醫(yī)食品"每益樂"的推出，標(biāo)志著公司正式進(jìn)入醫(yī)療級(jí)營養(yǎng)市場(chǎng)，產(chǎn)品已進(jìn)入全國多家三甲醫(yī)院。

渠道運(yùn)營的精細(xì)化改造同步推進(jìn)。公司打破"一盤貨通賣"模式，根據(jù)不同渠道特性定制產(chǎn)品組合：線下渠道聚焦動(dòng)銷修復(fù)與基本盤鞏固，線上渠道主推專業(yè)級(jí)高端單品，山姆等特色渠道則鎖定高凈值客群。目前主品牌線上線下產(chǎn)品區(qū)隔度已達(dá)70%，這種差異化策略有效避免了渠道間的價(jià)格沖突，提升了整體運(yùn)營效率。

研發(fā)端的積累開始進(jìn)入兌現(xiàn)期。2025年新品背后對(duì)應(yīng)著30項(xiàng)專利授權(quán)，包括13項(xiàng)發(fā)明專利。公司自2022年啟動(dòng)強(qiáng)科技轉(zhuǎn)型以來，已構(gòu)建起涵蓋462項(xiàng)境內(nèi)專利（其中原料及配方發(fā)明專利145項(xiàng)）和18項(xiàng)境外專利的技術(shù)壁壘。在抗衰老賽道，獨(dú)家原料NSPCC1?的皮膚抗衰研究登上國際期刊，與中科院合作的PQQ成分研究則探索出新的衰老干預(yù)靶點(diǎn)，這些基礎(chǔ)研究為產(chǎn)品升級(jí)提供了科學(xué)支撐。