百度(BIDU.US)盤(pán)前漲4.65%，報(bào)157美元。消息面上，多家大行最新發(fā)布研報(bào)，看好百度2025年Q4業(yè)績(jī)。其中：
星展集團(tuán)研究分析師指出，百度第四季度營(yíng)收有望恢復(fù)環(huán)比增長(zhǎng)。在線廣告業(yè)務(wù)同比降幅收窄以及人工智能云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營(yíng)收強(qiáng)勁增長(zhǎng)，可能對(duì)盈利起到支撐作用。此外，其人工智能芯片業(yè)務(wù)昆侖芯的計(jì)算強(qiáng)度和需求在第四季度也可能有所提升。這些因素可能推動(dòng)了毛利潤(rùn)和非GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的環(huán)比增長(zhǎng)。星展維持對(duì)百度股票的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，將其ADR目標(biāo)價(jià)從177美元上調(diào)至211美元。
美銀證券認(rèn)為，百度2025年第四季業(yè)績(jī)表現(xiàn)將符合預(yù)期，核心業(yè)務(wù)預(yù)料可從第三季的低谷實(shí)現(xiàn)按季復(fù)蘇，目前預(yù)測(cè)百度核心收入按季增長(zhǎng)7%至265億元，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)料按季增長(zhǎng)17%至26億元。展望2026年，該行看好AI云市場(chǎng)需求維持強(qiáng)勁，相信百度相關(guān)收入增長(zhǎng)可繼續(xù)跑贏行業(yè)。該行認(rèn)為百度在中國(guó)AI領(lǐng)域中表現(xiàn)突出，近期催化劑包括昆侖芯潛在上市、股東回報(bào)計(jì)劃以及香港雙重主要上市等，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
瑞銀亦預(yù)計(jì)百度上季業(yè)績(jī)符合預(yù)期，AI云基礎(chǔ)設(shè)施仍將是主要增長(zhǎng)引擎。考慮到昆侖芯在內(nèi)地AI芯片市場(chǎng)擁有性能和收入規(guī)模方面的優(yōu)勢(shì)，該行預(yù)計(jì)潛在上行空間尚未被完全在股價(jià)反映。該行續(xù)予百度“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)180美元。(格隆匯)