消費賽道沉寂多時，近日卻因一則重磅消息掀起波瀾——新希望乳業股份有限公司（以下簡稱“新乳業”）宣布擬發行境外上市外資股（H股）并在港交所上市。若計劃順利推進，這家A股市值達154億元的乳業新貴，將成為國內首個“A+H”兩地上市的乳業公司。

新乳業的誕生與新希望集團創始人劉永好的戰略布局密不可分。2006年，這位被稱為“中國飼料大王”的企業家將目光投向乳業領域，為女兒劉暢的接班之路埋下伏筆。2013年，劉暢正式接管“新希望系”業務版圖，新乳業成為她承接父輩基業后的重要“二次創業”項目。在她的帶領下，新乳業通過并購福州澳牛、一只酸奶牛等品牌，實現從區域性企業向全國性乳企的跨越，被業界譽為“中國乳業增長最快的黑馬之一”。

數據顯示，2025年新乳業以百億營收規模與“認養一頭牛”并列中國乳業第八位，穩居第二梯隊頭部。資本市場表現同樣亮眼，其股價在A股乳業公司中排名第三。此次沖刺港股，被視為劉暢推動新乳業向伊利、蒙牛所在的第一梯隊發起沖擊的關鍵一步。

當前消費賽道在資本市場處于估值洼地。港股通數據顯示，消費指數市盈率僅17.04倍，市凈率2.91倍，處于近五年低位。盡管2025年下半年港交所推出“科企專線”后市場焦點轉向科技領域，但按照港股“消費+科技”輪動規律，消費板塊或迎來新機遇。新乳業此時啟動港股IPO，無疑為市場注入一劑強心針。

乳業行業向來以格局穩固著稱。弗若斯特沙利文報告顯示，伊利、蒙牛長期占據中國乳業約50%市場份額，新進入者不僅面臨價格戰壓力，更難以突破商超、便利店等主流渠道壁壘。區域乳企如北京三元、上海光明等選擇深耕本地市場再逐步擴張，但這種模式對風險投資機構而言缺乏吸引力。新乳業卻在此背景下交出亮眼成績單：2025年營收112.33億元，同比增長5.33%；歸母凈利潤7.31億元，同比增長35.98%。

這份成績單的背后，離不開劉暢的獨特管理風格。作為中國最受關注的80后女企業家之一，她與宗馥莉的“高調”形成鮮明對比。劉暢曾化名“李天媚”在新希望基層工作十年，從工廠一線逐步晉升至中層管理崗位。這段經歷讓她對產業運作有了深刻理解，也為后續資本運作奠定基礎。

在投資領域，劉暢展現出超越父輩的前瞻性。她通過厚生投資、草根知本等CVC平臺，主導參與超過200起投融資事件，培育出30余家明星企業。其中，量販零食龍頭“鳴鳴很忙”于2026年1月在港股上市，目前市值約863億港元，成為劉暢投資版圖中的標志性案例。

新乳業的發展軌跡印證了劉暢的戰略眼光。面對伊利、蒙牛的壟斷地位，她選擇以并購整合突破重圍，同時通過產品創新打造差異化競爭力。“24小時”鮮牛乳系列作為中國首款以時間定義新鮮的鮮奶產品，結合新型供應鏈技術實現快速配送；“活潤”低溫酸奶系列則通過聯名IP活動提升品牌年輕化形象。這些舉措使新乳業在低溫乳制品風口來臨之際占據先機。

低溫乳制品正成為全球乳業增長引擎。QYResearch統計顯示，2025年中國低溫乳制品市場規模達700億元，在液態奶整體承壓背景下保持結構性增長。全球市場同樣表現強勁，百度文庫報告指出，2025年全球乳業市場規模約1萬億美元，其中低溫乳制品增速高達25%。劉暢將東南亞市場作為國際化突破口，該地區六國私人消費占GDP比重超50%，年輕人口結構和中產階級擴張推動乳制品需求持續增長。

港股上市計劃背后，新乳業面臨資金周轉壓力。2025年財報顯示，公司資產負債率為56.51%，雖較2024年的64.61%有所下降，但仍處于高位。通過港股上市打通全球融資渠道，優化債務結構，成為緩解資金壓力的重要途徑。若成功登陸港股，新乳業將實現“A+H”雙平臺融資，為國際化布局提供更強支撐。

隨著港股上市進程推進，劉暢的個人財富版圖或將迎來重大變化。目前新乳業控股股東為注冊于香港的Universal Dairy Limited，由劉暢100%控股。若港股上市成功，這位低調的“二代”企業家有望首次以獨立身份登上富豪榜，四川或將誕生新一位女首富。